期权行权交收FAQ.pdfVIP

1.上交所期权行权日和交收日是哪天? 答:期权合约行权日为每个合约到期月份的第四个星期三(遇法定节假日顺 延)。如2015年5月到期期权合约的行权日为2015年5月27 日,行权交收日为行 权日的次一交易日,即2015年5月28 日。 2.期权到期行权的基本流程如何? 答:第一步,根据标的市场价格及持仓合约情况,权利方判断是否行权。 第二步,如选择行权,对于认购期权,权利方须在行权日准备好足额资金;对于 认沽期权,权利方在行权日准备好相应数量的标的证券,并在行权日下午15点30分 前提交行权申报。若权利方在行权日当天忘记提交行权指令,则期权合约第二天过 期作废,价值为零。为避免投资者忘记行权可能造成的损失,公司为投资者提供协议 行权的服务。 第三步,行权指派。中国结算在行权日晚进行上述有效性检验。根据检查结果, 中国结算按照“按比例分配”及“按尾数大小分配”的原则进行行权指派。 第四步,行权交收。行权日下一交易日(交收日),中国结算会完成钱券的交 收。对于认购期权,权利方根据行权价将对应的资金交给卖方,卖方将对应的标的证 券交给权利方;对于认沽期权,权利方将标的证券交给卖方,卖方根据行权价将对应 的资金交给权利方。 3.行权日当日买入的期权能否申报行权?当日买入的标的证券能否用于行权? 答:行权日当日买入的期权可申报行权,当日买入的标的证券可用于行权,但当 日融资买入的标的证券不能用于行权。 4、信用业务账户里的标的证券是否可以用于行权交收? 根据上交所和中国结算相关规定,仅普通A股账户持有的50ETF才能用于行权 交收,信用账户中普通委托买入的50ETF不能用于行权交收。投资者若在信用账户 进行股票买卖,认沽权利方需在行权日前一天(5月26 日)将50ETF转入普通A股账 户以用于有效行权申报,认购义务方需在行权日(5月27 日)将50ETF转入普通A股 账户以用于行权交收。 5.期权义务方如果被指派行权,需要做何准备? 答:认购期权义务方需要在行权交收日(5月28 日)收盘前准备足额的标的证 券。当日买入的50ETF现货也可用于行权。收盘后,中国结算将被指派数量的标的 证券过户给权利方,同时按合约行权价将相应资金划付给义务方期权经营机构,完成 行权流程。 认沽期权义务方需要在行权交收日(5月28 日)收盘前准备足额的资金。例如 50ETF 沽5月3500的行权价 3.500元,每张期权合约单位 10000,每张认沽期 权义务方须准备1×3.500×10000=35000元用于被行权。行权交收日收盘后,中国 结算公司会将资金划付给认沽期权权利方期权经营机构,而认沽期权义务方将获得 相应数量的标的证券,从而完成行权流程。 需要说明的是,中国结算对行权结算提供净额担保交收,轧差计算最终应收付 行权资金的净额和应收付合约标的的数量。 6.完成行权交收后,能立即卖掉手中的标的证券吗? 答:投资者在行权交收日(5月28 日)完成行权交收后,不能马上卖掉手中的标 的证券,要到5月29 日才能卖掉手中的标的证券。 由于周末是各类信息发布的集中期,为避免投资者承担不必要的风险,本所将 行权日定为合约到期月份的第四个星期三,投资者最快可以在第四个星期五卖出行 权得来的标的证券,避免跨周末的市场风险。 7.实值认购期权行权一定能赚钱吗? 答:实值认购期权行权不一定能够赚钱。投资者在行权日(5月27 日)申报行 权指令,得到的标的证券在E+2 日(5月29 日)才能卖出,标的证券价格存在价格波 动风险,因此,投资者需要提前判断标的证券价格变动情况。若投资者预测E+2 日标 的证券价格能高于行权价与手续费之和,才应该选择行权。反之,投资者可选择提前 平仓或不行权。