雅克科技-市场前景及投资研究报告-半导体材料平台发力,本土化建设.pdfVIP

2022 年 06 月 22 日 证券研究报告 资源与环境研究中心 雅克科技 (002409.SZ) 买入 （首次评级 ） 公司深度研究 市场价格（人民币）： 52.90 元 公司半导体材料平台发力本土化建设 目标价格（人民币）：63.20 元 市场数据(人民币) 总股本(亿股) 4.76 公司基本情况(人民币) 已上市流通A 股(亿股) 3.19 项目 2020 2021 2022E 2023E 2024E 总市值(亿元) 251.77 营业收入(百万元) 2,273 3,782 4,221 5,958 7,602 年内股价最高最低(元) 105.99/39.09 营业收入增长率 24.05% 66.40% 11.60% 41.15% 27.60% 沪深300 指数 4271 归母净利润(百万元) 413 335 602 790 1,010 深证成指 12247 归母净利润增长率 41.19% -18.98% 79.72% 31.32% 27.79% 摊薄每股收益(元) 0.893 0.703 1.264 1.660 2.121 人民币(元) 成交金额(百万元) 每股经营性现金流净额 0.43 0.67 1.52 1.19 1.83 100.49 2500 ROE(归属母公司)(摊薄) 8.77% 5.59% 9.30% 11.07% 12.58% 2000 P/E 67.31 115.40 41.85 31.87 24.94 88.21 P/B 5.90 6.45 3.89 3.53 3.14 1500 75.93 来源：公司年报、国金证券研究所 63.65 1000 51.37 500 投资逻辑 39.09 0 2 2 2 2 2  全球进入新一轮晶圆厂资本开支大周期，国内产能占比持续提升，利好国产 2 2 2 2 2 6 9 2 3 6 0 0 1 0 0 1 1 1 2 2 半导体材料。在新兴需求的驱动下，全球进入新一轮晶圆厂资本开支大周 2 2 2 2 2 期，预计 20-24 年全球 8 英寸、12 英寸晶圆总产能将增长 18%、48%，中 成交金额 雅克科技 沪深300 国大陆的晶圆产能占比有望从2 1 年的 16%提升至 24 年的 19%，国内半导 体材料需求将保持高速增长。当