三一重能-市场前景及投资研究报告-厉兵秣马，奋楫扬帆.pdfVIP

[Table_Page] 公司深度研究|电力设备 证券研究报告 [Table_Title] [Table_Invest] C 三一（688349.SH ） 公司评级 买入 当前价格 40.96 元 厉兵秣马十四载，奋楫扬帆启征程 合理价值 44.92 元 报告日期 2022-06-23 [Table_Summary] 核心观点： [Table_BaseInfo] 基本数据  聚焦清洁能源装备与服务，盈利能力稳居高位。三一重能成立于2008 总股本/流通股本（百万股） 1176.79/130.88 年，主要从事于风电机组研发制造与销售，以及新能源电站建设与运维。 总市值/流通市值（百万元） 48201.14/5360.66 公司具备2.XMW 到6.XMW 全系列陆上机组研发与生产能力、独立研 一年内最高/最低（元） 40.96/40.96 发生产制造风机叶片和发电机的能力、独立进行风电场设计建设与运营 30 日日均成交量/成交额（百万）89.45/3625.67 的能力。公司研发投入较高，研发体系完善；成本管控能力与盈利能力 近3 个月/6 个月涨跌幅（% ） 0.00/0.00 强，2021 年毛利率约为29%，高于同行业可比公司。  市场份额提升迅速，品质优异快速成长。根据CWEA 的统计数据，2021 [Table_PicQuote] 相对市场表现 年我国新增装机容量55.92GW ，同比增长2.7%，其中陆上风电新增装 机容量为 41.44GW 。三一重能 2020 年新增装机约3.03GW ，同比增 3% -3% 06/21 08/21 10/21 12/21 02/22 04/22 06/22 长330% ，2021 年度新增装机超过3.2GW ，市场占有率首次跻身陆上 -9% 风电前五，达到7.7%。同时