食品饮料行业2021年半年报业绩综述.docxVIP

1.2021H1业绩整体符合预期 2021H1,食品饮料（中信）板块共实现营业收入4573.60亿元，同比增长 19.59%,实现归母净利润872.17亿元，同比增长19.18%,行业整体增长符合 预期。从近三年数据来看，尽管受到群众品高基数以及上游原材料本钱上涨的影 响，行业整体仍然保持了非常可观的业绩增速。 图1 : 2011H1-2021H1食品饮料行业营业收入及其增速图2 : 2011H1-2021H1食品饮料行业归母净利润及其增速 5,0004,500 4,0003,500 3,0002,500 2,0001,500 1,000500 0 1,000 900 800 700 600 500 400 300 200100 0 ?归母净利洞（亿元）一一同比增速营业总收入（亿元） 一一同比增速 资料来源：Wind,资料来源：Wind,从子板块营收增速来看，前三名分别为其他酒（36.15%） 非乳制品（29.85%） 乳制品（21.40%）；而净利润增速方面其他酒（125.83%） 乳制品（47.26%） 非乳制品（45.04%）。从业绩情况看，去年受疫情影响较大的小众饮品有所恢复, 此外白酒表现依然稳定。 资料来源：Wind, 表1 : 2021H1各细分子行业业绩增速情况资料来源：Wind, 板块 营业总收入（亿元） 2020H1 营业总收入（亿元） 2021H1 同比增速 （%） 净利润（亿元） 2020H1 净利润（亿元） 2021H1 同比增速 （%） 食品饮料 3,824.51 4,573.60 14.99 731.79 872.17 15.84 酒类 1,615.37 2,001.04 20.98 508.07 624.07 21.79 白酒 1,316.09 1,595.77 21.25 478.45 578.66 20.89 啤酒 256.33 346.56 17.56 25.75 36.39 22.42 其他酒 42.95 58.71 36.15 3.88 9.02 125.83 饮料 780.25 1,014.61 22.34 51.75 88.14 46.70 非乳饮料 62.99 119.96 29.85 9.88 21.99 45.04 乳制品 717.26 894.65 21.40 41.86 66.15 47.26 食品 1,428.89 1,557.96 4.29 171.98 159.96 -11.35 肉制品 681.56 660.22 -3.13 38.50 33.75 -12.32 调味品 205.49 218.64 4.62 48.37 45.48 -7.20 其他食品 197.80 241.88 18.06 36.69 41.80 11.29 休闲食品 266.77 338.08 7.36 40.94 30.84 -34.11 速冻食品 77.28 99.14 18.59 7.49 8.09 -5.66 乳制品板块：2021Q2,乳制品行业实现营业总收入464.13亿元，同比增长 10.03%,实现归母净利润33.20亿元，同比下降2.62%o去年第二季度乳制品消 费的需求有所恢复，今年营业收入继续实现正向增长实属不易。在原奶价格持续 上涨的背景之下，业绩同比小幅下滑。展望全年，原奶价格上涨有望驱缓，在下 半年没有基数扰动的情况下业绩增长可期。 表11 : 2021Q2乳制品板块各公司主要财务数据 板块 营业总收入（亿元） 2020Q2 营业总收入（亿元） 2021Q2 同比 （%） 归母净利润（亿元） 2020Q2 归母净利润（亿元） 2021Q2 同比 （%） 伊利股份 268.76 291.43 8.43 25.92 24.91 -3.91 光明乳业 70.12 72.78 3.69 2.31 1.62 -31.61 新乳业 15.01 23.02 53.36 1.03 1.17 13.37 三元股份 18.86 21.34 13.15 0.17 1.02 482.34 妙可蓝多 6.88 11.16 62.21 0.22 0.80 261.61 皇氏集团 6.64 7.05 6.23 0.45 0.05 -88.13 一鸣食品 5.15 6.08 18.14 0.67 0.50 -25.81 天润乳业 5.36 5.93 10.68 0.60 0.48 -20.91 贝因美 7.73 5.55 -28.28 0.30 0.19 -36.59 燕塘乳业 4.44 5.49 23.69 0.59 0.77 30.53 李子园 2.84 3.49 22.86 0.69 0.76 9.14 *ST麦趣 2.34 2.64 12.97 0.05 0.06 6.45 庄园牧场