如何理解美联储接下来的政策空间？.docxVIP

内容目录 TOC \o 1-5 \h \z .弓I子5 \o Current Document .鲍威尔声明NIRP非选项，市场预期却不降反升5 \o Current Document .联储是否有兴趣“接管”整条收益率曲线？ 8 美国财政问题不能看存量，要看流量 8美国有它的独特性，研究美国需要独特的框架8 究竟是利息支出上升让债务存量上升，还是债务存量上升让利息支出上升？.11 \o Current Document “吐故纳新 不断走低的可转让联邦债务余额平均利率水平16 利率间的相互传导：联储当前的政策框架效力边界 19机制传导，内外生变量，利率“族”20 联储EFFR这只“看得见的手“能伸多远？ 21联储为何此时有兴趣将“手”伸到那么远了呢？ 27 如何把握NIRP同YCC的异同？ 32 \o Current Document 以小博大，YCC同QE/QT存在互补性 32 \o Current Document 承上启下，YCC是QE/QT的“沉静化”阶段34 \o Current Document 关于施行YCC几个先决条件的思考35 \o Current Document .综述及展望38 \o Current Document .风险提不39 图6 ： 1981-2019年美国联邦政府债务持有人余额GDP占比 120.00*100.0 伽 8