我国经济运行恢复明显——2020年4月宏观经济运行简析.docxVIP

我国经济运行恢复明显-2020年4月宏观经济运行简析 研发部孙田原 摘要：伴随国内疫情的有效控制，我国经济运行逐渐步入正轨。2020年4月 我国生产、消费、投资和对外贸易等数据环比均出现了较为明显的回升，其中生 产端数据恢复速度明显快于需求端；货币发行及社融增速到达近年来高位。5月 22日公布的《2020年政府工作报告》确定了务实的经济社会开展目标和宏观政 策取向，“六保”、“六稳”将是短期内宏观政策和经济工作的聚力点。在持续 的、力度不减的逆周期调控政策下，我国经济运行将进一步恢复正常，但全球疫 情影响下对外贸易的恢复仍存在较大不确定性。 -生产端数据恢复显著 随着国内疫情的有效控制，我国各行业复工情况良好。根据国家统计局数据, 截至4月25日，规模以上工业到达正常生产水平一半以上的企业已接近85%。 4月份生产端经济数据显著回升。制造业PMI4月值为50.8%,虽环比小幅 下滑，但为3月大幅回升后连续第二个月处于荣枯线之上；服务业PMI及建筑 业PMI分别为52.1%和59.7%,环比继续回升。工业生产方面，4月当月工业增 加值同比增速重回正增长；工业用电量等数据4月当月均恢复正增长，说明当前 我国复工复产工作已走入正轨。 图表1 4月我国主要生产端指标环比变化情况数据来源：Wind,新世纪评级整理 经济指标 4月数据 上月数据 数据变动（百分点） 制造业PMI 50.8%