传媒行业2022年中期把握文化数字化主线，关注重点项目上线进展.pptxVIP

核心观点;1;目 录;传媒行业2022年中期市场表现回顾;;传媒行业2022中期市场表现回顾;目 录;OpenSea，西南证券整理;1Confirmation，西南证券整理;10;11;12;知名数字藏品概览（不完全统计）;14;15;目 录;;;;游戏出海：趋势已现，海外发行值得期待;重点公司项目情况--三七互娱;22;23;目 录;25;行业概述：从整体行业层面看，工业品市场的电商交易渗透率提高或将为相关企业带来数倍成长空间。 中国工业品市场：2020 年中国工业品市场规模为 10.6 万亿元，其中工业品 MRO 市场规模约 2.1 万 亿元，占比 20%；PM 市场规模 8.5 万亿元，占比为 80%；预计 2025 年中国工业品市场规模将达 13.2 万亿元，CAGR 为 4.7%。 中国工业品B2B电商市场：中国工业品 B2B 电商市场规模约为 0.47 万亿元，线上渗透率仅为 4.5%， 仍处于发展初期；预计到 2025 年，整体工业品线上交易规模将达到 1.75 万亿，CAGR 为 30%，整体 渗透率达13.2%左右，仍有较大上升空间。;;工业电商趋势：传统产业数字化转型升级进行时;目 录;芒果超媒（300413）：综艺表现突出，开播数据亮眼;三七互娱 （002555）：扬帆出海构筑强劲增长极;完美世界（002624）：关注《幻塔》海外上线表现;国联股份（603613）：工业电商领军者扬帆起航;新增高预算客户，夯实业务快速增长根基。拓展存量客户业务与发掘增量客户并举：1）获增量：新增 华润集团旗下怡宝、雪花等快消品客户，医美行业的头部企业巨子生物等新消费客户，国家体育总局体 育彩票管理中心客户，邮储银行、民生银行等金融行业头部优质客户，东风本田等营销预算规模较大的 头部汽车客户；2）拓存量：持续挖掘原有消费品、电信运营商、金融、汽车等行业头部客户的深层营 销预算，夯实原有客户粘性，促进形成大客户广告投放规模效应，业绩稳定增长可期。 布局元宇宙赛道，构筑潜在第二增长极。1）公司与行业领先人工智能公司魔珐科技开展虚拟人合作， 打造自有虚拟人资产，进一步拓宽营销场景；2）公司与北京文化产权交易中心有限公司合作，将充分 运用北文中心在首都文化产权交易领域的领袖地位和三人行在文化传媒领域的资源优势，共同建立数字 文化创意产品交易平台，有望构筑潜在业绩第二增长极。 盈利预测与投资建议。预计公司2022-2024年归母净利润分别为7.5亿元、10.2亿元、13.2亿元，对应 PE分别为10倍、7倍、5倍。2022年公司或在存量用户基础上拓展新客户，业绩延续增长值得期待；叠 加元宇宙业务布局，数字藏品或构筑主业新增长极，维持“买入”评级。 风险提示：市场竞争加剧的风险，广告行业下行的风险，数字藏品进展不及预期的风险。;35;36