20200523-国金证券-传播与文化行业周报：B站带火二次元出圈，关注宝通二次元手游.pdfVIP

2020 年 05 月 23 日 证券研究报告 消费升级与娱乐研究中心 传播与文化行业研究 买入 （维持评级 ） 行业周报 ) 市场数据(人民币） B 站带火二次元出圈，关注宝通二次元手游 市场优化平均市盈率 18.90 国金传播与文化指数 2730 行业大事 沪深300 指数 3824  ①哔哩哔哩 （B 站）：1Q20 营收 23.2 亿元，同比+69% ；月均活跃用户达 上证指数 2814 1.72 亿，同比+70% ；②网易：1Q20 营收 170.6 亿元，同比+18.3%；归母 深证成指 10605 中小板综指 9889 净利润 35.5 亿元，同比+29.9% ；发布27 款新品游戏；③5G：中国移动母 公司与中国广播电视网络有限公司开展5G 共建共享以及内容和平台合作。  投资策略  ①强烈推荐高景气度游戏板块，Q3 或迎来新产品周期。各大游戏厂商积极 3107 布局Q3 新游戏，如腾讯暑期上线DNF 手游；A 股重点关注三七互娱。 2943 2780  ②新增推荐二次元新经济板块：B 站用户持续高增长，带动二次元出圈。关 注B 站后续手游，或成为二次元界的 “腾讯”；A 股重点关注宝通科技。 2616 2453  5G 应用之一：云游戏 2289 3 3 3 3  重点推荐平台型公司，三七互娱：预计1H20 归母净利润14 至15 亿元，同 2 2 2 2 5 8 1 2 比+35.5%至+45.2%；2Q20 归母净利润6.71 至7.71 亿元。 0 0 1 0 9 9 9 0 1 1 1 2  关注相关公司：腾讯控股 （关注6 月27 日腾讯游戏年度发布会）；完美世界 国金行业 沪深300 （关注 《梦幻新诛仙》“回梦测试”后续情况）。  5G 应用之二：云VR  重点推荐平台型公司，三七互娱：拟非公开发行投资 17 亿元建设 5G 云游 相关报告 戏平台，未来很容易延展到云VR 游戏。 1. 《腾讯Q1 手游增速64% ，关注分众底部  重点推荐研发型公司，宝通科技：旗下哈视奇属于 VR 游戏第一梯队；网易 反弹机会-传媒行业周报》，2020.5.17 游戏：关注20 上线的《西部世界：觉醒》VR 游戏。 2. 《影院逐步复工在望，关注行业出清整合 进度- 电影行业复工点评》，2020.5.11  5G 应用之三：超高清视频 3. 《强烈看好游戏板块，4 月日活强劲景气  重点推荐，芒果超媒：重点关注尚未开播的自制网综《乘风破浪的姐姐》， 度不减-传媒行业周报》，2020.5.10 近期频频登上微博热搜已引发高关注度，或成下一个现象级选秀综艺。 4. 《多举措扶持线下院线，Z 世代崛起势力  关注相关公司