风险投资(医疗案例.pptVIP

风险投资基础与医疗行业投资案例 第一页，共三十九页。 风险投资基础与医疗行业投资案例 互联网医疗创业投资 人类辅助生殖平台“贝贝壳”获经纬数百万天使投资。 春雨掌上医生 A 轮融资实获 300 万美元投资 美黛拉获IDG资本等1200万美元B轮融资 医美APP新氧获5000万美金C轮融资 挂号网宣布融资近4亿美元 腾讯7000万美元投资丁香园 第二页，共三十九页。 风险投资（Venture Capital）简称是VC 风险投资是指“由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争力的企业中的一种权益资本”。或者说，“凡是以高科技与知识为基础，生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资”。后者比前者定义更为宽泛，而且突出了创新。 风险投资也叫“创业投资”,一般指对高新技术产业的投资。 作为成熟市场以外的、投资风险极大的投资领域,其资本来源于金融资本、个人资本、 公司资本以及养老保险基金和医疗保险基金。就各国实践来看, 风险投资大多采取投资基金的方式运作。 第三页，共三十九页。 PE投资即Private Equity，简称PE 国内通常把PE翻译成狭义的股权投资，即“私募股权投资”，是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。私募股权投资的资金来源，面向有风险辨识能力的自然人或承受能力的机构投资者以非公开发行方式，来募集资金。 PE与VC虽然都是对上市前企业的投资，但是两者在投资阶段有很大的不同，VC投资对象为处于创业期(start-up)的中小型企业，而且多为高新技术企业。PE着重于企业成长与扩张阶段，可以是高科技企业也可以是传统行业。 第四页，共三十九页。 风险投资运作 风险投资的运作包括融资、投资、管理、退出四个阶段。 融资阶段解决“钱从哪儿来”的问题。 投资阶段解决“钱往哪儿去”的问题。专业的风险投资机构通过项目初步筛选、尽职调查、估值、谈判、条款设计、投资结构安排等一系列程序，把风险资本投向那些具有巨大增长潜力的创业企业。 第五页，共三十九页。 管理阶段解决“价值增值”的问题。风险投资机构主要通过监管和服务实现价值增值，“监管”主要包括参与被投资企业董事会、在被投资企业业绩达不到预期目标时更换管理团队成员等手段，“服务”主要包括帮助被投资企业完善商业计划、公司治理结构以及帮助被投资企业获得后续融资等手段。价值增值型的管理是风险投资区别于其他投资的重要方面。 退出阶段解决“收益如何实现”的问题。风险投资机构主要通过IPO、股权转让和破产清算三种方式退出所投资的创业企业，实现投资收益。退出完成后，风险投资机构还需要将投资收益分配给提供风险资本的投资者。 第六页，共三十九页。 风险投资的资本结构 风险投资一般采取风险投资基金的方式运作。 风险投资基金的法律结构是采取有限合伙的形式，而风险投资公司则作为普通合伙人管理该基金的投资运作，并获得相应的报酬。 在美国采取有限合伙制的风险投资基金，可以获得税收上的优惠，政府也通过这种方式鼓励风险投资的发展。 普通合伙人（General Partner）：泛指股权投资基金的管理机构或自然人，英文简称为GP。普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。 第七页，共三十九页。 互联网医疗创业投资 2013-2014近两年国内互联网医疗创业投资事件66起，关注互联网医疗领域的投资机构共58家，披露融资额5.8亿美元。其中： 天使轮活跃次数29次，披露融资额940万美元; A轮发生活跃次数43次，披露融资额18019万美元; B轮活跃次数7次，披露融资额8767万美元; C轮活跃次数12次，披露融资额30167万美元。 第八页，共三十九页。 从数据上看，更多投资事件集中在早期阶段，后B、C轮较少，这是因为中国互联网医疗创业整体处于早期阶段，市场有成熟经验和成功商业模式的企业还尚少。 第九页，共三十九页。 自2014年后，几乎每隔两月，投资机构就向互联网医疗挥进大笔资金，大型投资主要趋向已渐成熟的企业，并集中在C轮，其中腾讯基金连续两月在互联网医疗领域豪掷1.7亿美元。 第十页，共三十九页。 58起项目主要有四个种类：穿戴式设备类获得投资的共计16个项目，医疗服务类获得投资的共计10个项目，移动医疗应用类获得投资的共计13个项目，健康应用项目类获得投资的共计6个项目。 第十一页，共三十九页。 第十二页，共三十九页。 第十三页，共三十九页。 第十四页，共三十九页。 第十五页，共三十九页。 贝贝壳：凭什么 2015年8月份微信产品正式上线，是一款移动辅助生殖医疗平台，是专家工具型助孕APP，搭建链接患者和医生的平台，帮患者完成线上导诊、线下转诊。 2015年9月份获得了经纬投资的数百万天使。 第十六页，共三十九页。 贝贝壳：盈利从