2022年中期电力现货市场推动价格发现，抽水蓄能和独立储能迎发展良机.pdfVIP

证券研究报告 电力现货市场价值逐步凸显 2015年起我国开始新一轮电力体制改革，国务院下发 《关于进一步深化电力体制 改革的若干意见》 （中发 〔2015〕9号）及相关配套文件，逐步建立以中长期交 易规避风险，以现货市场发现价格，交易品种齐全、功能完善的电力市场，在全 国范围内逐步形成竞争充分、开放有序、健康发展的市场体系。近年，电力市场 化快速推进，但仍然以中长期交易为主。 2017年，国家发改委、能源局联合下发 《关于开展电力现货市场建设试点工作的 通知》，选择南方 （以广东起步）、蒙西、浙江、山西、山东、福建、四川、甘 肃8个试点地区积极推进现货交易。2021年5月，两部委选择上海、江苏、安徽、 辽宁、河南、湖北等6省市为第二批电力现货试点。 2018年， 《关于积极推进电力市场化交易 进一步完善交易机制的通知》放开四 大高能耗，完善市场交易定价机制；《关于征求南方 （以广东起步）电力现货市 场系列规则意见的通知》标志着我国首个现货交易规则面世，广东开启现货试点。 随着，电力交易市场的不断推进，我们亟需剖析现货市场能带来哪些变革：对电 力的价值发现、新能源的消纳、辅助市场的建立等有哪些促进作用。我们写这篇 报告的初衷是想通过分析山西、山东等电力现货市场，拨云见日，弄清若干问题。 我国从2004年起实施煤电标杆上网电价机制，标杆电价由各省份发电的平均社会 成本和合理的收益率确定，发改委可以根据发电企业燃煤成本的变化，对标杆电 价进行一年一度的调整，由此形成 “煤电价格联动”。全国性的煤电标杆上网电 价调整共有12次，其中7次上调、4次下调，1次调整全国不统一。 2016年12月29 日，国家发改委、国家能源局印发《电力中长期交易基本规则（暂 行）》通知，计划即日起在全国范围内开展电力中长期市场交易，发电企业可以 通过市场竞价形成上网电价、创造售电收入。 为了进一步建立市场化电价形成机制，2019年国务院 《关于深化燃煤发电上网电 价形成机制改革的指导意见》决定，从2020年1月1 日起，对尚未实现市场化交 易的电量将取消煤电价格联动机制，并将标杆上网电价机制改为“基准价+上下浮 动”的市场化机制。基准价按各地标杆上网电价确定，浮动范围为上浮不超过10%、 下浮原则上不超过15%，具体电价由供需双方协商或竞价确定。 2021年10月11 日，国家发展改革委印发 《关于进一步深化燃煤发电上网电价市 场化改革的通知》，将燃煤发电市场交易价格浮动范围扩大为上下浮动原则上均 不超过20%，高耗能企业市场交易电价不受上浮20%限制，电力现货价格不受上述 幅度限制。 可以看出，我国电价政策的走向是从固定的标杆电价转向浮动的市场化电价，这 有助于解决政府制定电价不能及时反应电力成本和市场供需的问题。根据中电联 数据，2021年，全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量37787.4亿千瓦 时，同比增长19.3%，占全社会用电量比重为45.5%，同比提高3.3个百分点。 证券研究报告 图1：我国市场化交易电量逐年上升 图2：云南省市场化交易电价 资料来源：中电联，国信证券经济研究所整理 资料来源：昆明市电力交易中心，wind，国信证券经济研究所整理 中长期电力市场化交易一定程度上解决了电价不能及时反映电力供需和成本的问 题，但问题仍然存在。我们仍需建立现货交易市场，完善市场化交易体制，一方 面让价格随供需和成本实时波动起来，一方面起到促进新能源消纳的作用。 现货市场具有价格发现功能，能够及时体现供需和成本 3月22 日，国家发展改革委、国家能源局印发 《“十四五”现代能源体系规划》， 规划提出，到2025年，单位GDP二氧化碳排放五年累计下降18%，非化石能源消 费比重提高到20%左右，非化石能源发电量比重达到39%左右。我国大力发展新能 源的政策趋势没有改变，要积极发展新能源，就必然要建立适应新能源发展的电