纺织服装行业7月投资策略及中报前瞻.pdfVIP

证券研究报告 行情回顾：A股、港股、海外纺服板块表现好 于大盘 6月A股、港股大盘上行，美股、台股大盘下行；纺织板块表现均好于大盘。 1.A股：6月大盘上行，纺织制造和品牌服饰表现优于大盘； 2.港股：6月大盘震荡上行，纺织服装板块表现优于大盘； 3.美股：6月大盘震荡下行，可选板块走势与大盘相同，表现与大盘基本持平； 4.台股：6月大盘下行，纺织板块基本持平，表现相对好于大盘。 图1：A股大盘与板块指数年初至今行情走势 图2：港股大盘与板块指数年初至今行情走势 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 图3：美股大盘与板块指数年初至今行情走势 图4：台股大盘与板块指数年初至今行情走势 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 5 证券研究报告 图5：A股/港股/美股/台股大盘与纺织服装相关指数行情表现 （截至6月30 日） 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 多数A股重点关注公司6月表现略差于大盘，较多港股品牌涨幅明显。 1.A股方面，相比沪深300收益率，台华新材 （16.9%）、稳健医疗 （12.1%）、 太平鸟 （8.6%）等表现较好。 2.港股方面，相比恒生指数，特步国际 （25.7%）、滔搏 （22.5%）、李宁 （19.8%）、 波司登 （16.8%）、宝胜国际 （9.3%）、361度 （7.9%）、安踏体育 （7.7%）、赢 家时尚 （6.1%）、江南布衣 （3.9%）、中国动向 （3.5%）、中国利郎 （2.9%）等 表现较好。 3.海外方面，相比道琼斯工业指数，露露柠檬 （-3.3%）表现稍好，其余多数公司 均有不同程度的下跌。 图6：A股重点上市公司行情表现 （截至6月30 日） 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 6 证券研究报告 图7：港股重点上市公司行情表现 （截至6月30 日） 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 图8：美股/台股重点上市公司行情表现 （截至6月30 日） 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 品牌渠道：疫情影响下5月社零承压，6月运 动品牌表现较好 8~12月服装社零降幅收窄，5月疫情影响下社零有所下降。社零数据显示，2021 年 2~4 月服装社零数据实现较快 的增长 ，5 月/6 月/7 月当月同增 12.3%/12.8%/7.5%，8月/9月/10月受到宏观经济和疫情影响出现下跌，当月分 别下降6.0%/4.8%/3.3%，11~12月零售环境依然较弱，但服装社零下滑已经明显 得到控制，同比分别下降0.5%/2