招商银行年度投资报告.pptVIP

东方港湾 招商银行2006年投资分析报告 专注长期股权投资 深圳市东方港湾投资管理公司  第一页，共二十四页。 投资要点 第二页，共二十四页。 招行在国内银行的零售市场，尤其是高端零售市场优势明显。 增长潜力和盈利能力优于同业。 管理层经营管理能力优秀，企业文化成熟。 风险管理意识强，对今后的利率市场化和金融脱媒有清晰的应对思路。 第三页，共二十四页。 本资料来源 第四页，共二十四页。 主要财务与业务状况 第五页，共二十四页。 超出预期的06年经营业绩 招商银行06年净利润大幅增长87.69%，达到71.08亿元，每股盈利达到0.48元，每股净资产达到3.75元，业绩超出市场的预期。 第六页，共二十四页。 稳健快速的增长趋势 第七页，共二十四页。 第八页，共二十四页。 经营回顾 第九页，共二十四页。 净利差得到扩大，从05年的2.58%提高的06年的2.64%，这主要由于06年的两次加息，而我们预计随着进一步加息与加息效应的进一步深化，07年净利差有望达到2.69%，同时，06年贷款增长19.81%，存款增长21.97%，我们预计在当前的经济形势下，招行未来两年的存贷款规模增速依然维持在20%左右的水平。 传统存贷业务 第十页，共二十四页。 2006年末，公司资产总额9341.02 亿元，同比增长27.16%；公