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会计学;本章大纲; 公司三大财务决策——投资、筹资和股利分配决策之间的关系;17.1股利的不同种类;;发放现金股利的标准程序;股利支付程序;价格走势;17.3 股利政策无关论;● MM理论认为，在不改变投资决策和目标资本结构的条件下，无论用剩余现金流量支付的股利是多少，都不会影响股东的财富。;（2）公司发行新股筹资，发放现金股利
如果公司没有足够的现金支付N元股利，则需要先增发N元新股，这可以暂时地增加公司价值，股利支付后，公司价值又回到原来发行新股前的价值。;（3）公司不支付现金股利，股东自制股利
假设公司不支付股利，现有股东为获取现金在资本市场上出售部分股票给新的投资者，结果是新老股东之间的价值转移，而公司的价值保持不变。;“一鸟在手”理论 ;差别税收理论;
$3 股利
$240
$0
$240
$39 × 80 =
$3 120;;股利与投资政策;17.4 股票回购;;;;股票回购;股利支付方式; （一）股票股利与股票分割;发放股票股利的动机和目的;★ 股票分割 ;实行股票分割的主要目的和动机;股票股利和股票分割的比较;股票回购与现金股利;采取股票回购方式的主要目的和动机; 17.5 个人所得税、股利与股票回购;没有充足现金的公司;现金充足的公司;税收与股利;17.6 偏好高股利政策的现实因素;17.7 客户效应 ：现实问题的解决 ;17.8 我们了解的和不了解的股利政策;17.9 总体情况
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