交通运输行业9月行业动态报告：交通强国纲要正式发布，“高品质交通”将成为行业未来投资逻辑主线.docxVIP

TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document 一、交通运输行业景气度总体平稳，客货运增速差距趋于收窄3 \o Current Document （一）交通运输开展成效显著，多项指标继续领跑全球3 \o Current Document .基础设施网络规模稳居世界前列3 \o Current Document .运输服务规模处于全球领先水平3 \o Current Document .交通运输行业治理体系逐步完善3 \o Current Document （二）中国运输生产指数平稳增长，客货增速差趋于收窄4 \o Current Document .交通运榆与宏现经济开展具有高度相关性4 \o Current Document .交通运输行业平稳增长,客货运增速差距趋于收窄4 \o Current Document （三）重大事件及政策对交通运输行业的影响分析5 \o Current Document .早秋农货节拉动快递业务量增加,交邮融合催化快递乡村市场深化开展5 \o Current Document .中国交通强国纲要正式发布,未来交通迎来立体式投资机遇5 \o Current Document （四）交通运输行业财务分析：2019年上半年营收和净利润同比增幅均超10%7 \o Current Document .行业营收平稳上升,用母净利泄有所波动7 \o Current Document .净资产收益率处于合理区间8 \o Current Document .行业资产负债结构仍保持合理水平9 \o Current Document .交通运输行业营收及净利润增幅预测10 \o Current Document 二、交通运输子行业运行分析：2019年8月航空客座率处于历史高位11 \o Current Document （一）铁路：8月客运增幅基本稳定，货运增速有所降低 11 \o Current Document （二）公路：8月货运持续上涨态势，客运降幅略有收窄16 \o Current Document （三）水路：港口吞吐量稳定增长，航运指数有所分化19 \o Current Document （四）航空：8月航空市场需求旺盛，国内航线客座率处于历史高位21 \o Current Document （五）物流快递：8月快递业务维持高增，规模质量整体提升23 \o Current Document （六）新业态：探索可持续开展路径，进入规范化开展时代26 \o Current Document 三、行业面临的问题及建议28 \o Current Document （-）面临问题28 \o Current Document .交通基础设施仍存短板,运输效率和服务品质有待提升28 \o Current Document .交通运输结构不尽合理,行业能耗和排放压力较大 28 \o Current Document .局部交通领域改革仍需深化,交通运输新业态管理面临挑战28 \o Current Document （二）建议对策28 \o Current Document .加强交通基础设施短板迂设，着力提高运输服务品质28 \o Current Document .优化交通运输结构,开展绿色智慧交通 28 \o Current Document .持续深化改革创新,包容审慎监管新业态 29 \o Current Document 四、交通运输业在资本市场中的开展情况30 \o Current Document （一）A股交通运输上市公司开展情况30 \o Current Document （二）交通运输行业估值水平分析31 分季度来看，交通运输行业资产负债率季度变化较为平稳，处于50?~60%区间，2019年二 季度资产负债率为58.50%,较2018年二季度提高1.28个百分点；流动比率过去一直保持小 于1的水平，2019年二季度流动比率为92.61%,较2018年二季度降低3. 01个百分点。这两 项指标的变动说明企业杠杆率略有提高，短期偿债能力稍有下降，但仍保持在合理区间内。 营运能力上，2016年以来，行业固定资产周转率呈现弱季节性特征，且年间呈现波动中 上升的态势。2019年02行业固定资产周转率同比和环比均有所上升，到达0.55次。 图12行业固定资产周转率(2016Q1-2019Q2)图11资产负债率、流动比率( 图12行业固定资产周转率(2016Q1-2019Q2) 图11资产负债率、流动比率(2016Q1-2019Q2) 资料来源:Win