汽车行业三季报总结：销量降幅收窄，业绩环比改善.docxVIP

内容目录-5--5--6- -5- -5- -6- -8- -5--5--6--8-节尚R 牛巾田收f 彳制音 -5- -5- -6- -8- 板块估值仍处于底部Q3基金持仓有所降低 TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document 板块分化，业绩环比改善-9 -乘用车：营收持平、毛利率改善-9- 零部件：毛利率企稳、盈利能力回升 -11-重卡：行业持续高景气度 -12- \o Current Document 四季度展望：静待行业复苏-15-经销商库存系数降至警戒线，行业压力减缓 -15- 政策刺激加码，汽车消费有望复苏-16-风险提示 17 - 零部件：毛利率企稳、盈利能力回升■ 营收、净利润降幅收窄。受下游销量下滑影响，Q3零部件行业营收同 比下滑3.03%, Q3零部件行业整体归母净利润同比下滑20.80%,相比 Q2降幅有所收窄。 图表27：零部件行业营收增长率图表28 :零部件行业归母净利润增速40.00% 40.00% 40.00%35.00% ■30.00% -25.00% .20.00% .15.00% -10.00% .5.00% ■0.00% .-5.(X)% ■-10.00% 40.00% 35.00% ■ 30.00% - 25.00% . 20.00% . 15.00% - 10.00% . 5.00% ■ 0.00%