啤酒行业：产品结构升级，优质龙头受益.docxVIP

行业专题报告 TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document 1、产量见顶回落市场开启存量竞争2 \o Current Document 我国啤酒行业特点2 \o Current Document 产量下跌，消费不济，市场进入存量竞争期4 \o Current Document .产品升级，破局行业开展瓶颈6 \o Current Document 1我国啤酒行业可对标美国80年代6 \o Current Document 2行业龙头百威，产品升级策略助其脱颖而出 9 \o Current Document 3五大龙头群雄并起，高端化进程加速12 \o Current Document 4产品高端化有助吨价和利润率的提升13 \o Current Document .竞争格局决定盈利能力，区域龙头议价能力强14 \o Current Document 1相较成熟市场，我国市场集中度有进一步提升空间14 \o Current Document 2竞争格局决定盈利能力16 \o Current Document 3聚焦优势区域,提质增效17 \o Current Document 4、投资策略19 \o Current Document 5、行业估值19 \o Current Document 6、投资风险2