周期景气持续，化工行业迎来发展机遇.docxVIP

2022年上半年化工景气不断回升化工产品价格高位震荡，下游需求保持增长 2021Q4以来化工行业景气呈V字走势，目前中国化工产品价格指数(CCPI)保持震荡上行态势。受 到双碳及能耗双控政策导致供给收缩、下游需求好转、本钱支撑、宽松货币政策推动等因素，化工产品出 现一波涨价潮，上游原油、煤炭等大宗商品价格的上涨将本钱逐渐向下游传导，在乌克兰紧张局势等因素 推动下，大宗商品价格持续上涨，支撑化工品价格高位。 疫情对于供应端的抑制使得化学原料制造等偏上游化工行业供需趋紧，市场表现突出；而偏下游的化工 子行业那么受疫情、本钱端高位、需求不振等影响较大。从下列图可以看到化学原料PPI累计同比持续走高；而 橡胶、化纤等产业链受疫情影响受损较大。根据国家统计局4月27日公布的统计数据显示，2022年1-3月， 在41个工业大类行业中，24个行业利润总额同比增长，15个行业下降，1个行业减亏，1个行业持平。其中, 化学原料和化学制品制造业增长18.4%。这一数字高出同期全国规模以上工业企业利润增长(8.5%)近10个 百分点。2022年一季度全国化学原料和化学制品制造业产能利用率为77.9%,也高出同期全国工业产能利用 率(75.8%) 2.1个百分点。 图1：化工行业 图1：化工行业PPI累计同比(％) 图2：化工产品价格指数(CCPI)走势 pp ? ：化学纤维制造业:累计同比 叩? ：化学