货币均衡理论讲义.ppt

图示　LS-LM-FE 模型 第二十七页，共三十七页。 国际收支均衡与货币均衡的理论模型 　　IS―LM―FE模型表明，内外均衡目标的实现就是要同时实现商品市场、货币市场和外汇市场的均衡。为了实现内外均衡目标，根据国民经济的具体情况，可以移动IS曲线，即实施财政政策；也可以移动LM曲线，即实施货币政策；或移动FE曲线，即实施汇率政策。 但是，当单独使用任何一项政策都无法解决国际收支调节问题时，必须将汇率政策和财政、货币政策协调并用，才能正确发挥其调节作用，实现内外经济均衡。 第二十八页，共三十七页。 2.调节国际收支实现货币均衡 调节国际收支实现货币均衡的理论分析 　　国际收支调节的目标是实现内外经济均衡。 内部均衡是指非通货膨胀下的充分就业和经济增长，即国内商品市场和货币市场供求均衡；外部均衡是指国际收支平衡，即外汇市场供求均衡。 一国如果希望同时达到内部均衡和外部均衡的目标，必须同时运用支出调整政策和支出转换政策两种工具，并根据经济中通货膨胀、就业水平和国际收支的不同情况加以适当的配合。 第二十九页，共三十七页。 支出调整政策（Expenditure－Changing Policy） 即影响支出水平和需求总量的政策，主要包括财政政策和货币政策。这类政策可相对于收入改变支出水平，从而达到调节国际收支的目的。 支出转换政策（Expenditure－Switching Policy） 即能够影响贸易商品的国际竞争力，改变支出结构的政策，如汇率调整和各种直接与间接管制措施等。这类政策可转换支出在外国产品与本国产品之间的对比，使本国收入相对于支出增加，从而调节国际收支。 第三十页，共三十七页。 ? 表9-1　支出转换政策与支出调整政策配合的主要情形 经 济 状 况 支出调整政策 (财政货币政策) 支出转换政策 汇率政策 直接管制 Ⅰ通货膨胀与国际收支顺差 紧缩性的 本币升值 奖入限出 Ⅱ通货膨胀与国际收支逆差 紧缩性的 本币贬值 奖出限入 Ⅲ经济衰退与国际收支逆差 松弛性的 本币贬值 奖出限入 Ⅳ经济衰退与国际收支顺差 松弛性的 本币升值 奖入限出 第三十一页，共三十七页。 ? 米德冲突（Meade Conflict） 　　在固定汇率制下，由于一国政府不能运用调整汇率的支出转换政策，只能采用支出调整政策，因此，内外均衡目标在对支出调整政策的要求上就可能存在矛盾，即“米德冲突”。“米德冲突”最有可能发生在经常项目顺差与国内通货膨胀并存，或经常项目逆差与国内失业并存的情况下。如下图： 第三十二页，共三十七页。 ? “米德冲突”的理论模型 图示　“米德冲突”的命题 第三十三页，共三十七页。 政策配合论的基本观点是：在调节内部经济与外部经济的作用上，财政政策通常对国内经济的作用较大，而货币政策则对国际收支的作用较大。 因此，蒙代尔认为应该以货币政策实现外部均衡目标，以财政政策实现内部均衡目标，或者根据国内经济与国际收支的不同情况，将二者适当地搭配，以同时实现国内经济与国际收支的均衡（见下表）。 ? 政策配合论(Policy Mix Approach)。蒙代尔的政策配合论，从理论上解决了“米德冲突”问题。 第三十四页，共三十七页。 蒙代尔的财政政策与货币政策配合论 第三十五页，共三十七页。 第三十六页，共三十七页。 内容总结 第九章 货币均衡。而信贷收支平衡反映的是银行信贷资金的运动，受信贷资金运动规律的制约。③ 信贷平衡反映的是社会再生产过程对银行信贷资金需要量与银行信贷资金供给量的协调平衡关系。① 货币供给量是一个存量，而社会总需求量是一个流量。③ 货币供给量变动与社会总需求量变动在时间上也不一致。① 商品的供给决定了一定时期的货币需求。③ 货币的供给形成对商品的需求。④ 商品的需求必须与商品的供应保持平衡。因此，货币供求的均衡是整个宏观经济平衡的关键。这种均衡是在利率与收入水平的不同组合下实现的（见图9-4）。图示　LS-LM-FE 模型。蒙代尔的财政政策与货币政策配合论 第三十七页，共三十七页。 第九章 货币均衡 第一节 货币均衡及其理论模型 第二节 货币失衡及其调整途径 第三节 国际收支与货币均衡 第一页，共三十七页。 第一节 货币均衡及其理论模型 一、货币均衡的含义 二、货币均衡与社会总供求平衡 三、货币均衡的理论模型 第二页，共三十七页。 　　　指货币供给与货币需求的一种对比关系，是从供求的总体上研究货币运行状态变动的规律。用公式来表示，即： 一、货币均衡的含义 1.货币供求均衡的简单定义 Ms ＝ Md 式中，Ms为名义货币供给量，Md为实际货币需要量。必须指出，这里