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第四章 二、练习题 1．三角公司20X8年度资本实际平均额8000万元，其中不合理平均额为400万元；预计20X9年 度销售增长10%，资本周转速度加速5%。 要求：试在资本需要额与销售收入存在稳定比率的前提下，预测20X9年度资本需要额。 答：三角公司20X9年度资本需要额为（8000－400）×（1＋10％）×（1－5％）＝7942（万元）。 2．四海公司20X9年需要追加外部筹资49万元；公司敏感欠债与销售收入的比率为18%，利润总 额占销售收入的比率为8%，公司所得税率25%，税后利润50%留用于公司；20X8年公司销售收入15亿 元，预计20X9年增长5%。 要求：试测算四海公司20X9年： 1）公司财产增加额； 2）公司留用利润额。 答：四海公司 20X9年公司销售收入预计为 150000×（1+5%）＝157500（万元），比20X8年增加了 7500万元。 四海公司 20X9年预计敏感欠债增加 7500×18%＝1350（万元）。 四海公司 20X9年税后利润为 150000×8%×（1+5%）×（1-25%）=9450（万元），其中50%即4725 万元留用于公司——此即第（ 2）问答案。 四海公司 20X9年公司财产增加额则为 1350＋4725＋49＝6124（万元）——此即第（ 1）问答案。 即：四海公司 20X9年公司财产增加额为 6124万元； 四海公司 20X9年公司留用利润额为 4725万元。 3．五湖公司20X4-20X8年A产品的产销数量和资本需要总额如下表： 年度 产销数量（件） 资本需要总额（万元） 20X4 1200 1000 20X5 1100 950 20X6 1000 900 20X7 1300 1040 20X8 1400 1100 预计20X9年该产品的产销数量为 1560件。 要求：试在资本需要额与产品产销量之间存在线性关系的条件下，测算该公司 20X9年A产品： 1）不变资本总额； 2）单位可变资本额； 3）资本需要总额。 答：由于在资本需要额与产品产销量之间存在线性关系，且有足够的历史资料，因此该公司适合使用回归剖析法，预测模型为Y=a+bX。整理出的回归剖析表如下： 回归方程数据计算表 年 度 产销量X（件） 资本需要总额 Y（万元） XY X2 20X4 1200 1000 1200000 1440000 20X5 1100 950 1045000 1210000 20X6 1000 900 900000 1000000 20X7 1300 1040 1352000 1690000 20X8 1400 1100 1540000 1960000 n=5 ∑X=6000 ∑Y=4990 ∑XY=6037000 ∑X2=7300000 然后计算不变资本总额和单位业务量所需要的可变资本额。将上表的数据代入下列联立方程组 Y=na+b∑X XY=a∑x+b∑X2 有： 4990=5a+6000b 6037000=6000a+7300000b 求得： a=410 b=0.49 即不变资本总额为410万元，单位可变资本额为0.49万元。 3）确定资本需要总额预测模型。将a=410（万元），b=0.49（万元）代入  Y  abX  ，获得预测 模型为： Y=410+0.49X （4）计算资本需要总额。将20X9年预计产销量1560件代入上式，经计算资本需要总额为： 410+0.49×1560=1174.4(万元) 第五章 二、练习题 1．答案： （1）七星公司实际可用的借钱额为： (115%)85(万元) 2）七星公司实际负担的年利率为： 1005% 5.88% 100(115%) 2．答案： （1）如果市场利率为5%，低于票面利率，该债券属于溢价刊行。其刊行价钱可测算如下： 1000 510006% 元 ) 5 t 1043( （1+5%） t1（1+5%） （2）如果市场利率为 6%，与票面利率一致，该债券属于等价刊行。其刊行价钱可测算如下： 1000 5 1000 6% 1000(元) 5 t （1+6%） t 1（1+6%） （3）如果市场利率为 7%，高于票面利率，该债券属于折价刊行。其刊行价钱可测算如下： 1000 51000 6% 元 ) 5 t 959( （1+7%） t1（1+7%） 3．答案： （1）九牛公司该设施每年年终应支付的租金额为： 20000 20000 6311.14(元) PVIFA10%,4 3.169 为了便于有计划地安排租金的支付，承租公司可编制租金摊销计划表如下： 租金摊销计划表 单位：元 日 期 支付租金 应计租费 本金减少 应还本金 （年.月.日） （1） （2）=（4）×10% （3）=（1）－（2） （4） 2006.01