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2022年婴配粉行业市场现状及未来前景分析 1. 国内婴配粉需求量大，高度重视产品安全性 我国婴幼儿母乳喂养率低。我国婴幼儿抚育阶段的母乳喂养率较低，导致国内对婴配粉的需求较高。据中国发展研究基金会 的研究，中国 0~6 月纯母乳喂养率随经济发展呈下降趋势，2019 年约为 29%。同时，中国 0~6 月纯母乳喂养率在全球也处于较低水平，全球平均水平约为 43%，全球中低收入国家、南亚国家 等均高于中国。中国纯母乳喂养率低主要因为：1）妇女劳动参与率高，产假时间无法充分保障； 2）不少母亲对母乳喂养的必要性认知不足；3）公共场合对母乳喂养的支持不足等。 三聚氰胺事件导致消费者高度重视奶粉安全性。 2008 年三聚氰胺事件对国内奶粉品牌的声誉造成严重影响，国内消费者对奶粉安全的重视程度也 大幅提升。根据艾媒咨询《2020 年中国母婴行业市场规模及母婴用品消费情况分析》报告，消费 者购买奶粉时最关注的因素是食品安全、品牌声誉以及营养成分等。出于对食品安全的高度重视， 国内消费者愿意为高品质支付溢价；2008年后消费者转向外资品牌奶粉，而未受“三聚氰胺”事件 影响的国产品牌飞鹤等推出高端产品后，逐步被消费者接受。 国内婴配粉结构升级趋势明显。 受益于居民消费水平不断提高及消费者对奶粉品质高度重视，国内婴配粉高端化趋势明显。根据 尼尔森数据，2019 年年初至 2020 年年末，超高端及以上奶粉的市场份额从 40%提升至 48%左 右，升级趋势明显。近年来，头部奶粉企业加速布局A2奶源的奶粉，也印证了奶粉行业高端化的 重要趋势。 图：国内婴配粉各价格带变化趋势 2. 销售渠道以母婴店为主，低线城市增长迅速 据弗若斯特沙利文的数据，母婴店作为目前婴配粉的主要销售渠道，销售占比接近 70%；其次是 电商渠道，占比约 20%；现代渠道占比较低，约 10%。根据《下沉市场奶粉消费及潜在消费行为 洞察白皮书》的调研，在低线城市母婴店销售占比更高。因此，布局和发力母婴店是当前婴配粉 厂商在渠道拓展上的关键。 分城市层级看，低线城市更具增长潜力，主因低线城市出生率相对较高。由于收入水平、受教育 程度更高，进口奶粉在一二线城市更受青睐，市占率达到 80%；同时，三四线城市的消费者的品 牌忠诚度相对较低，对国产品牌的接受度更高。因此公司以三四线城市为突破口，夯实基本盘， 逐步向一二线城市发展。 3. 婴配粉市场短期承压，中长期扩容趋势不改 婴幼儿配方奶粉市场规模与量价。 参考欧睿国际的数据及测算，2021 年我国婴配粉市场规模约为 1587 亿元，同比下滑 6%。回顾 历史，2006 年至 2013 年间国内婴配粉市场快速扩张，年均增速达到 26%；之后增长放缓，主要 因为婴幼儿人均奶粉消费量增速下降，同时出生人口数量增长放缓，甚至在 2018年后持续下降。 拆分品类，1 段和 2 段婴配粉是主要品类，2021 年市场规模约 786 亿元（占比 50%）；但受出生 人口下滑影响，2021 年同比下滑约 13%；3 段和 4 段婴配粉主要对应 1~6 岁的幼儿和儿童人群， 2021 年市场规模达到约 725 亿元（占比 46%），受益于人均消费量的提升和产品单价的增长， 市场规模稳步提升。 从销量角度看，国内婴配粉人均销量呈逐步上升趋势。2006 年至 2021 年间，1 段和 2 段婴配粉 人均销量从约 6 千克/人提升至约 23 千克/人（CAGR+10%），3 段和 4 段婴配粉人均销量从 0.6 千克/人提升至 3.6 千克/人（CAGR+14%）。人均销量提升预计主要受益于婴幼儿奶粉哺乳渗透 率提升，奶粉营养价值高形成对其他辅食的替代。 从价格角度看，国内婴配粉单位售价逐年提高。2006 年至 2021 年间，1 段和 2 段婴配粉吨价从 约 15 万元/吨提升至约 31 万元/吨（CAGR+6%），3 段和 4 段婴配粉吨价从约 13 万元/吨提升至 约 22 万元/吨（CAGR+4%）。奶粉吨价提升预计主要受益于高端及超高端奶粉占比提升、产品 提价等。 由于国内出生人口自 2017 年来持续下滑，0-1 岁人口数量下降导致国内 1 段/2 段奶粉销量 2018 年来出现下降；3 段/4 段奶粉消费量 2021 年来出现下降。综合量价的因素，2021 年国内 1 段/2 段奶粉市场规模出现下滑，3 段/4 段奶粉市场规模仍实现增长。 未来婴配粉市场规模的展望与测算。 国内出生人口数量下滑成为婴配粉市场最大的不利因素。据国家统计局数据，2021 年国内出生人 口约 1026 万人（同比下滑 15%），主要因为居民生育意愿下降、育龄妇女人数减少、二孩堆积 效应消退和新冠疫情影响等。 生育意愿偏低，影响国内出生人口数量。第七次人口普查结果显示，我国