2022年海底电缆市场规模及竞争格局分析.docx

2022年海底电缆市场规模及竞争格局分析 海缆位于海上风电产业链中游。海上风电产业链上游主要是叶片材料如纤维、树脂等，中 游为风电机组安装，风电机组安装包括轴承、齿轮箱、控制系统、发电机等，海缆属于风 电机组一部分，一部分为风场风机阵列缆，一部分为风场向陆地传输电力的送出缆。下游 则是风电运营及维护。 1、海底电缆是传输电力的通道，占整体成本约 8%-10% 海底电缆作为电力传输通道。海底电缆是指在深海底敷设的电力电缆，由于海底环境较为 复杂，海底电缆需要面临潮汐、冲刷、地震等干扰，需保证高质量\安全可靠。 海上风电场用海底电缆包括集电线路海底电缆和送出海底电缆两部分。多台风力机组所发 的电能通过集电线路海缆汇总到升压站，将电压升高，然后通过高压送出海缆传输到岸上 集控中心。其中集电线路海底电缆一般为 35kV 海底电缆，而送出海底电缆根据海上风电 场距海岸距离远近而不同，送出海底电缆根据海上风电场接入电网的要求可选择 110kV 或 220kV 海底电缆，未来随着风场规模持续增长，海缆电压等级也将持续增高。 海上风电成本构成中，海缆约占 8%-10%。海上风电场成本主要由以下几个部分构成：设 备购置费、建安费用、其它费用、利息。设备费用中风电机组及塔筒约占设备费用的 85%， 送出海缆约占 5%。建安费用包括海上施工、船班费用等。 其它费用包括项目用海用地费、 项目建管费、生产准备费等。 细分配置来看，海缆约占总成本 8-10%，包括阵列电缆（约 3%）以及送出电缆（约 5-10%）。 2、海底电缆市场规模将呈现快速增长态势 海底电缆市场规模增长。2020 年全球海底电缆市场规模为 119 亿 元，2016-2020 复合增速约为 29%。国内市场规模增长快速，受益于抢装 2021 年预计有大 幅度增长。 预期 2022 年将好于预测。根据前文对海上风电市场的整体预测，在 2021 年第三季度重启 海上风电招标后，整体市场景气度复苏。海缆市场的增速有望受益于海上风电市场建设景 气，高于此前市场预期。预计全球海底电缆将从 2020 年的 119 亿元，增长至 2025 年的 578 亿元，期间复合增速 37%，中国海底电缆市场将从 2020 年的 60 亿元，增长至 2025 年的 254 亿元，复合增速 33%。 我国海缆交付量持续提升。根据材赋研究院数据，中国海缆交付量 2020 年达到 2904km， 近年持续提升。中国以外地区海缆交付量 2020 年重新增长，同比 2019 年增长 65.7%。我 们认为，随着海上风电建设需求持续向好，海缆交付量将进入持续增长轨道。 海上风电离岸距离增加，进一步带动海缆长度需求提升。近期已招标海上风电项目风电场 中心离岸距离持续增加，目前已有超过 70km 的项目（大丰 H8-2），参考欧洲目前离岸距 离（项目近 200km），叠加我国近海资源已大量开发，未来预计离岸距离持续增长。 对海底电缆的未来空间进行测算： 从已建的项目来看，每座海上升压站加上陆上集控中心造价在 2 亿元以上，海上风电 35kV 的海缆造价基本上在 60 万到 150 万元每公里左右，220kV 海缆造价在 400 万到 500 万元 每公里左右。据中天科技年报披露，2019 年国内海上风电项目总招标容量为 10.7GW，招 标金额约 148 亿元，则对应单价为 13.8 亿元/GW。 据新能源网数据显示，2019 年底前我国核准的海上风电项目已超过 47GW，参考 2019 年 海上风电项目海缆招标平均价格 13.8 亿元/GW，则对应海底电缆市场空间 648.6 亿元。 假设：2020 年新增装机 3GW，2021 年达到 8GW，2022 年 6GW，2023 年 10GW，2024 年 13GW，2025 年 16GW。2021-2025 年对应市场规模 128 亿元、81 亿元、130 亿元、169 亿元以及 208 亿元。 3、海上风电趋势对海缆影响分析：价格担忧或可以减弱 风机大型化带来担忧。此前市场对于风机大型化后海缆价格和需求影响产生担忧，因为风 机大型化意味着风电场风机数量会减少,相应阵列海缆(连接风机与风机)需求也会减少。但 风机大型化对于海缆的电压等级要求将提升：阵列电缆电压容量从此前 33kV 上升到 66kV， 行业专家预计大型化下电缆电压升高趋势将持续。电压升高将带动截面面积提升，提升海 缆单价。同时，随着风场距离越来越远，单个项目的送出缆距离也会越来越长，因此我们 预计海缆整体价格和毛利率将不会有较大的下滑。 深远海化带动柔性直流海缆需求。从国外发达地区经验看，远海风电，特别是 100km 以上 的远海风电，多以柔性直流方式进行并网。对于±320kV 甚至更高等级的柔性直流海底电