2022年加氢站发展现状及前景分析.docx

2022年加氢站发展现状及前景分析 加氢站是氢能产业链的基础设施，但目前由于国内氢能车辆基数较小，加氢站普及程 度也比较低，造成了加氢站建设和氢能车辆推广的低效循环，加氢站数量少会影响车辆运 营便利性，但是运行车辆少又会影响加氢站运营的经济性。为了打破这一僵局，产业共识 和目前的政策倾向于鼓励加氢站适度超前建设，如广东城市群的氢能产业发展规划中，就 明确提出了“鼓励加氢站适度超前建设”的政策。两大石油化工央企中石油、中石化分别 规划 2025 年各自建设 1000 座加氢站，也是适度超前建设的节奏。预计加氢站超前建设的 特征在 2022 年将更加明显。 1、目前加氢站建设障碍逐步减少，油氢混合站或成为新增主流 根据氢能研究院统计数据，2020 年中国新建加氢站 47 座，累计建成 128 座，另有 167 座在建或规划，全部为高压气态储氢加氢站，主要分布于江苏、广东、山东、上海等 地区，四省市累计占比超过 50%。 加氢站分为自制氢和外供氢两种类型。成本构成包括压缩机、加注设备、储氢罐、冷 却设备、建设成本、设备安装调试、其他管阀等。目前我国建设加注能力 500kg/日的固定 式加氢站，建设成本约为 1000～1200 万元。 图：外供氢加氢站技术路线 国内目前加氢站投资建设面临的普遍问题包括： ①初始建设成本高：相较于单个加油站的投资仅在百万元量级，单个加氢站的投资 达到上千万元；预计未来油氢混建的方式可以有效降低这一成本； ②氢能产业链尚不完善：上游制氢和下游用氢分散，运氢成本相对较高，也可能面 临氢源不稳定的风险，未来可以考虑制氢——加氢一体站的模式来解决； ③核心设备技术瓶颈：以隔膜压缩机为主的核心设备还存在一定的进口依赖，但国 产化率也在逐步提升，未来有助于降低设备采购成本。 目前加氢站分为独立加氢站和油氢混合加氢站两种。油氢混合加氢站相较于独立加氢 站，大幅缩短土地审批流程，降低土地建设成本，缩短建设周期；原有员工也可进行适当 的培训，避免后期增加人工成本。特别是目前氢燃料电池汽车市场目前仍处在培育期，加氢站盈亏平衡存在较多不确定因素。从谨慎投资的角度来看，油氢混合加氢站比独立加氢 站更具吸引力。GGII 数据显示，2019 年国内建成加氢站中，油氢合建站占比为 17.9%， 2020 年建设的加氢站中，油氢合建站比例已达到一半左右。中短期内，油氢混合加氢站 或成为首选；长期而言，制氢—加氢一体站可有效节约运输成本，带分布式制氢成本有效 下降后，有望成为新的主流形式。 总结而言，目前产业和政策都有意愿推进加氢站适度超前建设，政策补贴可有效降低 部分区域建站成本，相关设备国产化率的提升也可以有效降低加氢站设备的折旧成本，加 氢站建设已经具备进一步放量的外部环境。 2、加氢站适度超前建设，产业链订单有望增加 2020年国内加氢站数量约为128座，我们判断2021年加氢站数量约为200～210座， 增加近 80 座。2022 年在加氢站超前建设的推动下，预计加氢站可达到 400 座，新增建设 投资大约在 20～24 亿元，其中压缩机、储氢设备相关的订单均有望超过 2 亿元。 图：：国内加氢站数量预测 按照在产业链所处位置不同，可以将相关公司划分为建设运营、设备制造两大类： 老牌加氢站建设与运营企业：代表企业为氢枫能源、国富氢能和舜华新能源。 上游气体及加氢设备企业：代表企业为厚普股份、林德集团。 与电解槽和燃料电池车产业链相比，加氢站产业链市场规模并不大，但公司相对集中， 预计 2022 年这些龙头公司的订单数量将有明显增加，也将有效催化股价，产业链公司建 议关注中集安瑞科、雪人股份、冰轮环境。