月间差价期权对冲方案.pdfVIP

一、期权合同内容 以玉米C1701-C1705 差价为期权标的，令初始差价为S=C1705 -C1701 ，给于一定水平的 升水幅度K，并以S+K 为行权差价。若期权到期日S’S+K，则期权买入方获得每单位S’- S-K 的收益；若期权到期日S’S+K，则期权买入方无收益。在本期权合同中，K 取20，即 到期差价S’S+20 时，期权买方将获得S’-S-20 的赔付。此期权即为买入C1705-C1701 差 价看涨期权。 二、期权对冲原理 1．波动率样本的选取 本期权项目存续时间不少于4 个月，即90 个交易日。由于截至到8 月15 日