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第11章企业价值评估 主要内容 企业价值评估概述 现金流量折现法 经济利润法 相对价值法 第一节 企业价值评估概述 一、企业价值评估的意义 （一）价值评估的含义 价值评估是一种经济“评估”方法。“评估”一词不同于“计算”。评估是一种定量分析，但它并不是完全客观和科学的。一方面，它使用许多定量分析模型，具有一定科学性和客观性。另一方面，它又使用许多主观估计的数据，带有一定的主观估计性质 价值评估是一种“分析”方法，要通过符合逻辑的分析来完成。好的分析来源于好的理解，好的理解建立在正确的概念框架基础之上。企业价值评估涉及大量的信息，有了合理的概念框架，可以指导评估人正确选择模型和有效地利用信息 （一）价值评估的涵义 企业价值评估提供的信息不仅仅是企业价值一个数字，还包括评估过程产生的大量信息 价值评估提供的是有关“公平市场价值”的信息。价值评估不否认市场的有效性，但是不承认市场的完善性 企业价值受企业状况和市场状况的影响，随时都会变化。价值评估依赖的企业信息和市场信息也在不断流动，新信息的出现随时可能改变评估的结论。因此，企业价值评估提供的结论有很强的时效性 （二）企业价值评估的目的 价值评估可以用于投资分析 价值评估可以用于战略分析 价值评估可以用于以价值为基础的管理 二、企业价值评估的对象 企业价值评估的首要问题是明确“要评估的是什么”，也就是价值评估的对象是什么 价值评