南京银行-市场前景及投资研究报告：立足优质赛道，高成长可期.pdfVIP

公司研究| 首次报告 南京银行601009.SH 买入 （首次） 立足优质赛道，持续高成长可期 股价（2022 年08 月08 日） 10.58 元 目标价格 12.30 元 52 周最高价/最低价 11.93/8.1 元 ——南京银行首次覆盖报告 总股本/流通A 股（万股） 1,030,573/878,092 A 股市值（百万元） 109,035 核心观点 国家/地区 中国 行业 银行 ⚫ 老牌劲旅优势依旧，战略加快推进扩张提速。南京银行于1996 年成立，主要业务布 报告发布日期 2022 年08 月09 日 局集中在南京和苏南区域。2017 年以来，公司持续推进大零售和交易银行两大战略 转型，受益于区域经济的活力和坚定清晰的战略定位，发展势能保持强劲，过去4 年 间，公司贷款/存款总额的复合增长率分别达到 19.4%/10.4% 。 1 周 1 月 3 月 12 月 ⚫ 纵深推进战略改革，零售发展大有可为。公司 17 年提出大零售战略，以消费金融和 绝对表现 1.94 5.18 -2.46 29.78 相对表现 2.54 12.91 -2.68 53.21 财富管理为发展重心推动零售转型。2020 年，公司启动大零售2.0 改革，旨在聚焦 沪深300 -0.6 -7.73 0.22 -23.43 四类客群搭建分层管理体系，提升精细化服务能力。2.0 改革为公司零售业务的发展 注入了新的动能，截至21 年末，公司零售AUM 达到5667 亿，同比增长 16% ，零售 业务营收同比增长32% ，在全部收入中占比达到22% ，较20 年提升2.2pct 。 ⚫ 交易银行战略加快推进，赋能对公高质量发展。对公方面，依托江苏区位优势和强大 的股东背景，南京银行在科创、小微领域保持较快发展。17 年公司启动交易银行战 略，以现金管理和供应链为抓手，构建综合金融服务生态。目前，交易银行战略成效 显