江苏银行-市场前景及投资研究报告：长三角龙头城商行，区域与战略定位，可持续高成长.pdfVIP

公 司 研 究 江苏银行（600919）：长三角龙头 2022 年7 月8 日 强烈推荐/首次 东 城商行，区域与战略定位助力可持 江苏银行 公司报告 兴 续高成长 证 长三角龙头城商行、国资背景深厚，省内存贷市场份额领先。截至 2022 券 年3 月末，江苏银行总资产达2.76 万亿，是长三角地区规模最大的城商 公司简介： 股 行。公司前十大股东多为地方优质国企，总计持股占比近四成。强大的国 公司是在江苏省内无锡、苏州、南通等 10 资背景是江苏银行加强地方政企合作、深耕区域经济的比较优势。目前公 份 司在省内13个市均设有分行，共有省内分支机构461 家，实现省内市区 家城市商业银行基础上，合并重组而成的现 有 网点全覆盖。据招股说明书，2015 年末江苏银行在江苏地区中小银行中， 代股份制商业银行，开创了地方法人银行改 存贷款市场份额均位居第一。截至2021 年末，江苏银行省内贷款余额占 革的新模式。公司于2007 年1 月24 日正式 限 江苏省总贷款余额的6.6%；较2015 年末提升0.68pct，市占率逐年提升, 挂牌开业，是江苏省唯一一家省属地方法人 公 有望充分享受区域内经济高质发展的红利。 银行。公司秉承 “融创美好生活”的使命， 司 江苏省经济发达，产业结构持续优化。1993 年以来，江苏省GDP 总量全 以 “融合创新、务实担当、精益成长”企业 证 国排名稳居第二。省内各市区发展较为均衡，全省13个市全部入围全国 文化为引领，致力于建设 “特色化、智慧化、 GDP 百强城市。从人均指标来看，江苏省人均GDP、可支配收入保持领先， 、国际化”的一流商业银行，已成长 券 民富程度较高、高净值客群基础好。从产业结构来看，近年来，江苏省软 家综合实力和市场竞争力较强的现代 件、物联网等6 个产业集群入围国家先进制造业集群，数量居全国第一。 研 2021 年，江苏省工业战略性新兴产业、高新技术产业产值占规上工业比 份制银行。 究 重提高到39.8%和47.5%；同时，着力推动先进制造业与现代服务业融 料 ：公司官网、WIND 报 发展，2021 年软件和信息技术服务业、科学研究和技术服务业、互 及相关服务业营收分别增长19.2%、26%和30.9%。省内产业结构不 。 未来 3-6 个月重大事项提示： 告 零售、小微业务特色凸显，有望实现可持续高成长。零售业务， ，零 2022-08-29 预计披露2022 年半年报 售战略转型稳步推进，个贷占比逐年提升，达到可比同业较 载 。具体 来看，信用卡、消费贷持续发力，贡献高收益资产。同时 下管理加速 交易数据 日 布局，中收贡献快速提升。零售战略布局显现成效，预 1 牌照有助于 2 消费类信贷持续发力，看好零售业务长期成长性。对公 方面，深耕中 52 周股价区间（元） 7.18-5.62 - 小微企业，小微金融模式成熟，小微贷款在省内市场份额保持领先。