建发国际集团-市场前景及投资研究报告：区域型国企资源禀赋，稳健性与成长潜能.pdfVIP

房地产 | 证券研究报告— 首次评级 2022 年7 月8 日 [Table_Stock] 01908.HK [Table_Title] 建发国际集团 买入 区域型国企资源禀赋优越，兼具稳健性与成长 原评级: 未有评级 市场价格:港币20.35 潜能 [Table_Summar y] 板块评级:强于大市 核心观点  销售规模持续高增，在多个区域及核心重点城市长期处于领先地位。从 16 年开始，随着 母公司资产注入及公司规模扩张，16-21 年公司销售额从17 亿增至1649 亿元，CAGR149% ， [Table_PicQuote] 载 转 股价表现 每年几乎都以将近1 倍的速度在增长；21 年以超80%增长迈进了1000 亿权益销售门槛。从 与 区域看，44% 和 33% 的销售额由福建与华东贡献。从城市能级看，一、二、三线城市销售 播 传 额分别占比 9%、65% ，27% 。从具体城市销量看，在福州、厦门、无锡、漳州、宁德等地 可 不 公司销售排名稳居第一。同时，公司保持90% 以上的销售回款率。销售规模的快速增长也 ，