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库存继续下降，钢价保持强劲 唐山地区钢厂减产全面实施，日均铁水产量下降6万吨左右。与此同时, 贸易商库存和钢厂库存处于低位。钢价在低库存下，表现强势。 一、高炉开工率环比下降，未来铁水产量小幅下降 根据MYSTEEL调研本周247家钢厂高炉开工率环比上周下降了（）.58%至 79.44%o日均铁水产量下降0.86万吨至222.86万吨。下周预计徐州区域复产 高炉已达满产状态，唐山区域铁水产量有企稳态势，但8月初汾渭地区环保检 查持续跟进，整体看全国铁水产量预计仍将出现小幅下降。 图1：历年钢厂高炉开工率95.00% 2014 年^-2015 年2016 2014 年 ^-2015 年 2016年 2017年 2018 年 I晅6寸联(晅9寸法/晅。》球“晅zm黑 1111晅寸m球 ￡1提 ￡6品 晅9T黑 “晅曾联 (晅。I龈 乏眠 III晅寸法 80.00%75.00% 70.00%65.00% 60.00%55.00% 50.00%资料来源：MYSTEEL中银国际期货 二、贸易商库存环比微幅上升，钢厂库存环比微幅下降 本周钢材贸易商的总库存微幅上升至1002万吨以下。根据我的钢铁数据, 本周贸易商库存由上周的991万吨上涨11万吨至本周的1002万吨，涨幅仅有 1.09%;其中螺纹钢库存上涨5.1万吨，涨幅达1.14%;热轧库存上涨2万吨, 涨幅达1.43%o与此同时，钢厂库存微幅下降，主要是长材的库存下滑。根据 Mysteel的调研数据钢厂长材的周度库存下降9.42万吨至210.98万吨，其中螺 纹下降6.2万吨，热轧的钢厂周度库存下降L07万吨，冷轧的周度库存下降0.86 万吨，中厚板库存上涨0.13万吨。整体来算，贸易商库存和钢厂库存合计下降 泽举沸瑞：My sr。巴 泽举沸瑞：My sr。巴-fr流回其叁忌 囹3:注杂整滓双单孰杂 25000。 ^000.00 15。1 §0.00 5。。.。。 o g 第1周 第4周 第7周 第10周 第13周 第16周 第19周 第22周 第25周 第28周 第31周 第34周 第37周 第40周 第43周 第46周 第49周 2014 曲 2015% 2016 曲 2。172018 例 A月人身 A身 A-,身 A身 A身左身 七夕 A身小身 *2。14 2015 用2。一事 2。172018 % -My6-ee-书溯回F讣登球4: 嗡、靖 钢材库存螺纹库存600.00 钢材库存 螺纹库存 500.00400.00 300.00200.00 100.00 9SCV8I0Z 9T/ttnioz 9T760NI0Z 9TH 0Z 9Hoz 9T 91VTT79Toz 9176。、9Toz 9TN。、9Toz 9Tzs0、9Toz 9Tzm。、9Toz 00o. 资料来源：Mysteel中银国际期货三、基差缩小，现货价格保持强势 随着唐山和邯郸地区减产实施，钢材期货现货价格快速上涨，以上海地区 的三级螺纹钢为例，其中现货价格由3990上涨至4200,上涨了 210元/吨。而 同期的期货主力合约1810上涨更多，期货价格上涨快于现货价格，钢材的基差 快速走弱，由前期的接近400降到目前只有-30左右，基差快速缩小，短期期 货的上涨空间有限。 虽然现在是钢材消费的淡季，但是近期的环保政策频出，唐山地区减产截 止8月底，但是山西地区环保检查又要开始了。因此，从供应上来看，短期铁 水的产量可能还有所下降，而库存又处于低位，钢价保持坚挺。 图5:南北价差o o o o o o o o o o o 1 2 3 4 5 _ _ ■ ■ ■ 寸。、s。、8Toz 8Toz 寸。、60NT0Z mvsontoz 寸。二。ntoz 寸。、6。、9Toz b0/S0/9I0Z 寸。二。、9Toz t70、60、T0z tzosoSIOZ bo 二 O-STOZ .0、60/b TON bos。-0Z 寸0、10、寸TON ■60H0Z tzo=samloz boIOHOZ一南北价差 资料来源：MYSTEEL中银国际期货 铁矿：供需压力减轻矿价向上修复一、7月铁矿石市场概述 7月铁矿石价格小幅上涨，大商所铁矿石期货主力合约11809涨14元/吨 至488元/吨，涨幅2.95%,波动区间元/吨；新加坡交易所铁矿 石掉期当月合约跌0.45美元/吨至64. 35美元/吨；青岛港PB粉涨24元/湿吨 至477元/湿吨。 图1:铁矿石期现价格（单位：元/吨，美元/吨） 750700650 750 700 650 600 550 500 450 400 350 300 100 90 80 70 60 50 40 一 期货收盘价（活跃合约）:铁矿石铁矿石价格指数:62%Fe:CFR中国北方（右） 资料来源：WIN