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2022年酒馆行业之海伦司研究报告 一、海伦司：国内最大的连锁酒馆 1.1 深耕酒馆行业十余载，股权结构集中 历经十余载，海伦司成为国内最大的连锁酒馆。2009 年，创始人徐炳忠先生在北京五道 口开设了第一家海伦司酒馆，主要面向外国留学生；2012 年，海伦司重新定位，将目标 群体转回国内年轻人，包括大学生和年轻白领等；2013-2015 年，海伦司引入 ERP 系统， 启动了连锁管理系统规范化项目，门店逐步以加盟模式拓展至全国。2018 年起，海伦司 调整战略，以直营模式进行门店拓展，并将之前的加盟店进行直营转换、关闭或不再以海 伦司品牌运营；同时不断丰富自有产品体系，先后推出精酿啤酒、果啤、奶啤等品类。截 至 2021 年底，海伦司在全国共拥有 782 家直营门店，是国内最大的连锁酒馆。 创始人持股比例高，管理团队经验丰富、锐意进取。截至 2021 年末，创始人徐炳忠先生 通过 HHL 国际间接持有公司 67.96%的股权，公司股权集中度高。管理团队经验丰富，创 始人徐炳忠先生拥有逾 15 年酒馆行业经验，先后在老挝、北京从事酒馆运营，长期专注 于酒馆业务模式的创新，对酒馆行业的发展卓有见识；同时公司管理团队还包括曾在餐饮 行业从业多年的行业资深专家、曾供职于大型互联网公司的技术专家等。 1.2 经营韧性强，业绩快速增长 自确定直营模式以来，公司业绩快速增长。2018-2021