融资概述培训资料课件.ppt

4.5.1 项目融资的基本原则 8.融资结构最优化原则 要使融资结构最优化，筹资人应避免依赖于一种融资方式、一个资金来源、一种货币资金、一种利率和一种期限的资金，而应根据具体情况，从实际需要出发注意内部筹资与外部筹资、长期筹资与短期筹资、直接筹资与间接筹资相结合，提高筹资的效率与效益，降低筹资成本，减少筹资风险。 第五十八页，共六十六页。 4.5.2 项目融资的适用范围 资源开发项目:石油、天然气、煤炭、铁、铜等项目的开采 基础设施项目：（1）公共设施项目：电力、电信、自来水、排污等（2）公共工程：铁路、公路、海底隧道、大坝等（3）其他交通工程：港口、机场、城市地铁等 工业及房地产项目：随着项目融资范围的扩大，近年来，项目融资在工业领域也有运用。但与运用到资源开发项目、基础设施的项目比，工业项目显然很少。不过，在这方面也有成功的典型，如澳大利亚波特兰铝厂项目、加拿大塞尔加纸浆厂项目、中国四川水泥厂项目和北京奥林匹克饭店项目等。 目前，中国的项目融资主要集中在公路、电厂、污水处理等基础设施项目上。 第五十九页，共六十六页。 4 项目融资基础 4.1 项目融资的的产生与发展 4.2 项目融资的特点 4.3 项目融资的阶段 4.4 项目融资的参与者 4.5 项目融资的基本原则和适用范围 4.6 项目融资成功的基本条件 第六十页，共六十六页。 一个项目融资最终是否成功，在很大程度上取决于它所具备的主、客观条件。投资环境一般有微观环境和宏观环境之分，相对而言，投资的宏观环境更重要。除具备良好的客观条件外，要想获得项目融资成功，还要求必须熟悉项目融资的基本原理及运作程序，掌握相应的法律和金融知识，具备灵活的谈判技巧。 除此之外，在融资的全过程中，还必须具备下述条件： 项目融资成功的条件 第六十一页，共六十六页。 1、科学的评价项目和正确的分析项目风险 2、确定严谨的项目融资法律结构 3、明确项目的主要投资者,加强项目的管理 4、及早确定资金来源 5、保证项目管理结构的合理性 6、充分利用项目参与者对项目利益的追求和热情 项目融资成功的条件 第六十二页，共六十六页。 4 项目融资基础 4.1 项目融资的的产生与发展 4.2 项目融资的特点 4.3 项目融资的阶段 4.4 项目融资的参与者 4.5 项目融资的基本原则和适用范围 4.6 项目融资成功的基本条件 第二十六页，共六十六页。 4.2 项目融资的基本特点 1. 项目导向 2. 有限追索 3. 风险分担 4. 非公司负债型融资 5. 信用结构多样化 6. 利用税务优势 7. 融资成本较高 第二十七页，共六十六页。 4.2 项目融资的基本特点 1.项目导向 项目融资以项目为主体安排的融资，主要是依赖于项目的现金流量和资产而不是依赖于项目发起人的资信来安排融资 采用项目融资与传统融资方式相比较一般可以获得较高的贷款比例 第二十八页，共六十六页。 4.2 项目融资的基本特点 2.有限追索 在某种意义上，贷款人对项目借款人的追索形式和程度是区分融资是属于项目融资还是属于传统形式融资的重要标志 有限追索的实质是由于项目本身的经济强度不足以支撑一个“无追索”结构，需要项目借款人在项目的特定阶段提供一定形式的信用支持 第二十九页，共六十六页。 4.2 项目融资的基本特点 3.风险分担 为了实现项目融资的有限追索，对于与项目有关的各种风险要素，需要以某种形式在项目投资者(借款人)、与项目开发有直接或间接利益关系的其它参与者和贷款人之间进行分担 一个成功的项目融资结构应该是在项目中没有任何一方单独承担起全部项目债务的风险责任 项目借款人应学会如何识别和分析项目的各种风险，确定自己、贷款人及其他参与者所能承受风险的最大能力及可能性，利用一切优势，设计出对投资者具有最低追索的融资结构 第三十页，共六十六页。 4.2 项目融资的基本特点 4.非公司负债型融资(off-balance finance) 非公司负债型融资，亦称为资产负债表之外的融资，是指项目的债务不表现在项目实际借款人的公司资产负债表中的一种融资形式。 可以实现贷款人对借款人有限追索。 使得项目所在公司有可能以有限的财力从事更多的投资，同时将投资的风险分散和限制在更多的项目之中。 对于项目的借款者而言，如果这种项目的贷款安排全部反映在公司的资产负债表中，很可能造成公司的资产负债比失衡，超出银行通常所能接受的安全警戒线，并且这种状况在很长的一段时间内可能无法获得改善。公司将因此无法筹措新的资金，影响未来的发展能力。采用非公司负债型的项目融资则可以避免这一问题。 第三十一页，共六十六页。 4.2 项目融资的基本特点 5.信用结构