资本预算概述.pptVIP

第六十二页，共一百二十四页。 项目计算期不同  年均净回收额＝净现值/(P/A,i,n)  第六十三页，共一百二十四页。 第六十四页，共一百二十四页。 资本限量决策 总决策原则：在预算限额内选择能提供最大净现值的投资方案组合，并争取将预算限额全部用完。 若项目可拆分：可将方案根据获利指数由高到低的顺序排列来选取项目组合；如果项目是不可拆分的，就要选取能产生最大净现值的方案组合。 第六十五页，共一百二十四页。 本年的资金限额为1200万元，项目可拆分。 所以运用NPV排序的结果是实施项目C的全部(1 100万元)和项目B的部分(100万元)。这时，1 200万元投资所获得的全部净现值为： 360+ ≈396(万元)。 按获利指数排序，这时投资1200万元所得到的全部净现值为： （万元）。 第六十六页，共一百二十四页。 【例题·单选题】在资本限量情况下最佳投资方案必然是（ ）。 A.净现值合计最高的投资组合 B.获利指数大于1的投资组合 C.内含报酬率合计最高的投资组合 D.净现值之和大于零的投资组合 【答案】A 【解析】多方案比较决策的主要依据，就是