第一次巴林危机爆发和影响.docxVIP

第一次巴林危机爆发和影响 　　【摘要】第一次巴林危机在金融危机史上属于一次地方区域性质的危机，可以说在他开始危及英国货币市场平稳之前就被英格兰银行与罗斯柴尔德勋爵的措施所解决。然而虽然这只是一场地方区域性质的小规模危机，但在这次危机之后，阿根廷与英国都在这场危机后获得了许多正面的收益：英格兰银行的贴现政策可以更加有效地控制债券市场;阿根廷则直接地强化了本国产品在国际市场上的竞争力。 　　【关键词】阿根廷巴林危机债务担保 　　绪论 　　英国的巴林银行创建于1763年，创始人是弗朗西斯·巴林，1806年，弗朗西斯·巴林的儿子亚历山大·巴林加入巴林银行并成立“巴林兄弟公司”，成为银行旗下的一个办事处。这之后的数十年内，巴林银行凭借着成功的投资逐渐在英国取得了重要的地位。1995年的一月发生了第二次巴林银行破产危机，这次源于管理漏洞的一次破产危机演变为巴林银行破产的事实，此后巴林银行为荷兰国际集团收购彻底倒闭，第二次巴林危机也成为近些年来期货交易的典型案例。 　　而在1995年一月巴林银行彻底破产之前，1890年也发生过一次的巴林破产危机。类似地，这次破产危机源于巴林银行在阿根廷地区对阿根廷首都布宜诺斯艾利斯的城市基础设施的建设与阿根廷西部铁路的建设的过量投资，加之巴林公司派遣的联络员尼古拉斯鲍尔的失职，在1890年阿根廷的通货膨胀期间，由于阿根廷政府无力偿还巨额欠款，巴林银行资金周转陷入危机之时，俄罗斯威胁取出自己在巴林银行账户的存款，导致巴林银行面临宣布破产的境地。 　　为了防止巴林银行破产影响整个英国金融市场，英格兰银行介入并为巴林兄弟公司提供了担保，在得到英国首相的承诺帮助后，由英格兰银行主持建立，罗斯柴尔德勋爵为主席的委员会向阿根廷政府筹得了两笔资金，在这两笔资金的帮助下阿根廷政府恢复了一定的偿付能力，巴林兄弟公司也在获得了担保之后，顺利破产重组为有限责任公司，巴林银行则与巴林公司分离，继续其原先的业务。随后在收到了阿根廷银行的偿债年金后，顺利解决资金周转问题，巴林危机在英格兰银行与伦敦金融体系的帮助下被化解。 　　在金融危机史上，巴林银行危机只是一场小规模的危机，一些学者在比较过阿根廷周边拉丁美洲国家与世界其他地区的国家这一时期的经济数据后发现，排除干扰因素后发现，世界其他地区的国家，包括北美，欧洲，亚洲，完全没有因为巴林危机产生经济上的起伏，可以说，巴林危机只是一场被限定在几个国家内的小规模危机。然而在巴林危机之后，可以明显地发现，阿根廷的产出与出口额都有明显的上升，英国货币市场也对英格兰银行的贴现率调节有了更明显的反应，因此巴林危机虽然是一场经济周期中的破坏性质的危机，但英国与阿根廷却因祸得福从中得到了好处。 　　一.巴林危机发生的起因 　　巴林危机爆发的是一场由于信息不对称而过度投资而导致的破产危机。和大部分欧洲投资者类似，在拉丁美洲的西班牙统治被逐渐颠覆之后，将资金投入这些刚建立急需钱的国家中，获得巨大的潜在收益。然而最初的巴林银行却对自己对阿根廷的注资非常谨慎，在1857年与阿根廷政府确定合作关系后第十年，才向阿根廷政府出售面值55万英镑，发行价值为其75%的一个债券，给出了一个相当保守的现值;三年后在1870年向阿根廷贷款面值250万英镑，并给出了一个更低的现值：72.5%。巴林银行起初对阿根廷的注资都保持着非常谨慎的态度，所有贷款都有一定的实物或信用做担保。阿根廷在卢萨斯时代后，为建设西部铁路与首都布宜诺斯艾利斯城市地下水设施，阿根廷政府发行了大量债券募资，而巴林银行在1885年之前也并没有大规模投资。 　　政府公共工程都有一个共同的特点，就像阿根廷的西部铁路与城市供水排水设施，都是需要他们在彻底完工之后才能为政府提供税收与其他财政收入。然而在这些工程完成之前，所有投入的资金都不会得到收益。在阿根廷地区货币制度还不稳定的情况下，显然这种投资还是很有风险的，在1885年之前，伦敦的巴林银行负责人显然也发现了这一点，因此没有大规模的向其中注资。 　　而在此时，位于伦敦的公司受到了派遣员工的错误引导，巴林兄弟公司继续向阿根廷投入了大量的资金，然而城市排水系统工程无论是完成度还是完整度都显得并不成功。1885年，新阿根廷总统塞尔曼上台，塞尔曼总统改变了原先紧缩的货币政策，放宽了对银行的限制，这使得原本就对黄金有大量需求的阿根廷市场过热，金价也上涨到了原来的两倍以上。 　　突如其来的变故使得阿根廷政府与巴林银行方面来不及反应，随后阿根廷政权更迭，虽然新政府承诺不会放任巴林银行的贷款成为坏账，但由于通货膨胀金价涨为两倍以上，偿还贷款的费用仍然用金价来衡量，那么实际偿还的货币也同样增加为原来的两倍多。即使阿根廷政府尽量开源节流，