PE、VC模式介绍及中国电信资本运作的建议.ppt

后金融危机时代中国资本市场的发展展望–概要 法律制度和监管体系更加完善，资本市场成为更加公开、公平、公正的市场。 形成高效、多层次和开放的资本市场，到2020年，中国资本市场的深度和广度将大为拓展，股票、债券和金融衍生品市场全面发展，市场层次更为丰富。资本市场将包含丰富的投资产品、多样化的交易平台，形成满足多层次投融资需求的市场体系。外国企业可以选择在中国资本市场发行上市。 股票、债券及金融衍生品市场全面发展，资本市场结构较为平衡与合理，金融产品更加丰富。股票市场规模不断扩大。债券品种多样化，适应中国经济发展需求的各种固定收益类、结构性和资产证券化等产品将不断出现。商品期货和金融衍生品的品种更加丰富。 * 第二十一页，共五十页。 后金融危机时代中国资本市场的发展展望–概要(续) 形成多层次市场体系，形成交易所市场与场外交易市场有机联系、相互补充的市场体系。 金融服务水平全面提高，证券公司、基金公司、期货公司等机构更加规范化和国际化，治理结构更加完善，激励机制更加健全，管理、服务和风险控制水平有较大提高。 中国资本市场成为以机构投资者为主的市场，出现具有国际竞争力的资产管理机构。 * 第二十二页，共五十页。 515295.5 757138.2 预计2020年中国GDP将达75万亿元，与美国相当 著名经济学家,欧元之父蒙代尔预测：中国的GDP会以平均每年8%左右的速度增长。2020年，中国国内生产总值将达到757138.2亿元人民币，超过日本。但美国因其高科技方面的领先地位，在全球经济中仍会保持优先地位。 中国社会科学院的报告表明，如果中国按照GDP8%左右的增长速度、欧美是2%的增速测算，中国大概在2018年超过美国，成为世界第一大经济体。如果今年中国成功保八，而日本下降2%，那么理论上我们明年会超过日本成为世界第二大经济体。 资料来源：中国经济增长与经济周期 300670 2008年度GDP 第二十三页，共五十页。 发达国家成熟资本市场证券化率 某一国家或地区的“股市总市值／GDP总量”是用来衡量一个国家或地区资本市场证券化率的。 发达国家的成熟资本市场证券化率在120%左右。 美国2000-2008年平均资本市场证券化率为120%左右（见下图）。 美国历年资本市场证券化率 第二十四页，共五十页。 2020年中国股市总市值将达83万亿元人民币 依据中国GDP的预测，按照“股市总市值／GDP总量”的比例2015达到100%, 2020达到110%，对2020年中国股市总市值进行了预测。预计2020年中国股市总市值将达到832852亿元人民币。届时，上海证券交易所上市公司市值、交易额将仅次于纽约证交所－泛欧证交所公司 832852 515295.5 资料来源：国家统计局 截至到2009年8月24号，中国两市总市值为20.7万亿，约为2008年GDP总量的70% 第二十五页，共五十页。 法律制度和监管体系更加完善 到2020年，中国资本市场的法律制度和监管体系将更加完善，机制健全、透明高效、运行安全的市场体系将基本建成，资本市场成为更加公开、公平、公正的市场。 资本市场法律制度和执法体系基本完善。 资本市场的法律制度将基本完备，证券执法体系基本健全，执法效率显著提高，从而有效规范资本市场的各类活动并保障市场的稳健运行。 各种与资本市场相关的法律责任制度安排得到切实落实，相关的司法审判机制基本形成，多样化的非诉讼的替代性纠纷解决机制得到建立，证券违法犯罪行为受到严厉打击，资本市场的规范化程度显著提高，投资者的合法权益得到有效保护，金融安全得到有效保障。 第二十六页，共五十页。 法律制度和监管体系更加完善（续） 合理、高效的监管体制逐步完善。 以政府监管、行业自律、市场主体的自我约束和社会监督组成的立体、多层次的监管体系将确立。 监管重点实现了从行政审批为主向信息披露为主的转变，监管模式实现了从机构监管向功能监管的转变。 政府职能定位实现了从管理者到监管者的转变；证券、期货业协会及交易所的自律监管作用得到较为充分的发挥。 第二十七页，共五十页。 形成高效、多层次和开放的资本市场 到2020年，中国资本市场的深度和广度将大为拓展，股票、债券和金融衍生品市场全面发展，市场层次更为丰富。资本市场将包含丰富的投资产品、多样化的交易平台，形成满足多层次投融资需求的市场体系，为中国企业做大做强提供广阔的平台。 中国资本市场将成为效率较高、流动性较强和具有一定深度的市场。 市场交易成本将大幅降低，市场效率较高；市场机制将充分发挥作用，资本市场的发行、定价、交易等环节将主要依靠市场机制的运行和自我调节；资本市场的进入成本相对较低。 市场的流动性较高，冲击成本较低；风险监控和预警机制基本建立，系统性风险逐步降低；市场的深度和稳定性增强。 第二十