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上海自贸区金融创新与实务 　　【摘要】2013年9月上海自贸区正式挂牌成立。上海自贸区成立多年来出台了多项金融政策，特别是在金融创新领域备受关注。同时，国内商业银行在金融创新推进的过程中面临了诸多的挑战。本文主要是站在国内商业银行的立场简述了金融创新的模式，分析了金融创新进程中面临的挑战以及如何应对挑战的三个思考角度。 　　【关键词】上海自贸区金融创新商业银行 　　 　　一、上海自贸区发展概况 　　自贸区成立以来，人行及国家外汇管理局颁布了多项自贸区金融政策，如自由贸易账户业务、跨境人民币双向资金池、本外币境外投融资政策等等。这一系列政策足以体现自贸区金融创新的成果，同时为自贸区内企业提供了更多的发展机会，也对大力发展自贸区业务的商业银行提出了更高的要求，商业银行也在产品创新及风險管控等方面面临了更大的挑战。 　　二、上海自贸区金融创新模式概述 　　上海自贸区的设立有利于推动利率市场化以及金融市场自由化，致力于系统性和综合性的金融改革。上海自贸区金融创新的内容包括：一是推动汇率改革，促进资本项目的自由兑换以及人民币汇率市场化。同时资本账户的开放是存在风险的，若处置不当，会出现“出口虚增”的情况发生，因而资本账户的开放是需要慎之又慎的。二是大力发展人民币离岸金融业务，创建创新型的金融市场。商业银行需要制定适当的鼓励政策帮助企业在自贸区内进行人民币跨境结算，平衡存款和贷款需求。三是金融市场化，自贸区作为金融创新平台不仅开放给商业银行，还有众多非银行机构的金融主体。自贸区内的金融创新也应该是遵循市场规律并有法可依的，金融创新的同时注意风险的把控。四是极大发挥上海自贸区作为金融创新模式助推器的作用，国家针对自贸区的金融创新从对外开放和自由贸易的创新慢慢延伸至金融领域的开放和创新，对国内其他产业也会产生极强的带动效应，对国内经济建设发展有举足轻重的作用。 　　三、国内商业银行在上海自贸区金融创新进程中面临的挑战 　　第一个挑战是来自外资银行等同业竞争对手的挑战。获批在自贸区内建立支行的外资银行多达20余家。外资银行经营的优势业务包括：金融衍生品开发、外币融资、资产定价及资产管理等等，这些也是自贸区金融创新的重点领域，国内商业银行需要直面外资银行业务竞争的挑战。与此同时，还有来自金融租赁公司、消费金融公司的激烈竞争。大量早起进入中国的外商投资企业因境外母公司的要求，纷纷在外资银行办理自贸区双向资金池、自贸区集中收付汇，导致的结果是大量银行中间业务从中资银行转至外资银行，对国内商业银行的中间业务收入提升带来一定压力。 　　第二个挑战是利率市场化的挑战。利率市场化表明了人行将利率水平一部分交由市场供求来决定。2013年7月20日起人行放开金融机构贷款利率管制。2015年10月24日起，人行对商业银行及农村合作金融机构等不设置存款利率浮动上限。目前，在上海自贸区内，外币存款利率也已放开管制，不同银行的差异化定价对银行外币存款的稳定性提出更大挑战。利率市场化有助于商业银行制定差异化的利率定价策略，扶持中小企业，达到融资多元化，同时也加剧了金融机构间的市场竞争，从外部环境上要求商业银行提升自身服务水平，促进金融服务创新。由此带来的是商业银行的经营压力增加，利率波动的风险也要求商业银行的风险合规部等部门更加重视风险的管控。 　　第三个挑战是产品创新的挑战。金融创新离不开产品创新。因此商业银行还需要加强贸易金融产品组合的研发，可以是现金管理业务同供应链金融、跨境人民币业务等的组合，也可以是与银行同业或是非银行性金融机构的不同平台的合作，这对于商业银行的产品研发团队提出了更高的要求。目前自由贸易账户的汇兑业务受到广大自贸区公司的青睐，因为自由贸易账户的外汇交易与境外市场平盘，参考汇率对标离岸市场cnh。这就意味着，注册在自贸区内的境内企业，可以在传统账户中按照在岸市场cny办理结售汇，也可以在自由贸易账户中按照离岸市场cnh办理结售汇，各家银行都在提供具有竞争力的报价，以争揽自贸区的优质客户。 　　第四个挑战是缺乏经验的挑战。离岸金融业务与大多数的传统银行业务存在较大不同，专业性强，复杂程度更高，对管理者的能力要求也更高，管理者需要有相当丰富及较为全面的金融知识，当出现跨境金融纠纷时，也对管理者对境外相关法律的熟悉度提出了更高的要求，由此国内银行很可能面临的挑战便是缺乏管理自贸区的创新业务及复杂业务的经验。 　　四、如何应对挑战 　　第一，危机应对机制的制定。对于人行、外汇管理局等相关国家单位需要制定自贸区危机应对机制，同样地，国内商业银行的自贸区分行也需要在上海自贸区方案框架下制定适合自身金融创新发展的危机应对机制。 　　第二，在业务