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金融衍生工具信息披露问题研究 　　摘要：伴随我国金融衍生品市场的迅速发展，企业开始普遍使用衍生工具进行风险管理，但在应用实践中也存在不少问题，其中企业对衍生品交易信息披露不充分现象尤其值得关注。本文结合衍生工具特征，分析了当前我国企业金融衍生交易信息披露中存在的主要问题，并在借鉴国际会计准则的基础上提出相应政策建议。 　　关键词：金融衍生工具;信息披露;问题;对策 　　一、引言 　　近年来，我国衍生品市场发展迅速。截止2017年底，国内期货市场共有53个期货品种，全年成交量30.71亿手，成交金额187.9万亿元，基本涵盖了农业、金属、能源、化工、金融等国民经济主要领域（1）。进入2018年，原油期货合约、2年期国债期货合约、铜期权合约也先后上市交易。与此同时，由于商品价格、证券价格、汇率、利率等波动频繁，企业避险需求也日益增长，开始普遍使用衍生工具来管理风险。有数据显示，世界500强企业中，62%的中国企业使用了衍生金融工具（郭飞，2017）。 　　从理论上说，企业使用衍生产品进行风险管理可以实现降低融资成本、降低债务违约成本、缓解信息不对称、降低利润波动性等优势，增加公司价值。国内外有不少研究也证实，使用衍生工具能够降低利润波动（guay，1997;grahamrogers，2002;choietal.，2015;bartram，2017;陈炜和沈群，2006;赵旭，2011）。carter等（2002）采用航空公司数据证实，由于套期保值降低了外部融资成本，公司价值可以增加12%至16%。 　　但对于衍生产品风险管理作用发挥有不同观点（guayharford，2000;黄世忠和王晓柯，2016;郭飞等，2017）。陈炜和王弢（2006）认为衍生品的运用对企业价值的影响微乎其微。现实中，我国企业爆出的诸多衍生品交易亏损事件（2）也显示出金融衍生交易未必能够实现风险管理目的。分析原因，除了管理层的利润操纵（leuzetal.，2003;tuckerzarowin，2006）、公司治理结构差（王晓柯和黄世忠（2017）、企业使用衍生金融工具进行投机套利而非套期保值（曹玉珊，2013）以及衍生品市场不完善等因素（陈炜和王弢，2006）外，企业衍生金融交易信息披露中存在的诸多问题尤其值得关注（颜延，2013）。 　　目前，在金融衍生工具的研究方面，对于金融衍生工具风险管理作用的相关研究较多，而对于衍生金融工具信息披露问题的研究不足。本文将结合衍生金融工具的特点，分析当前我国企业金融衍生交易信息披露中存在的主要问题，并在借鉴《国际会计准则》和《美国会计准则》的基础上，提出改进建议。 　　二、国内外金融衍生工具信息披露规范 　　金融衍生工具信息披露主要体现在相关会计准则中。国际会计准则体系（ias）中，ias32、ias39、ifrs7、ifrs9、ifrs13等文件（3）对衍生金融工具会计信息披露进行了规范。1995年颁发的《金融工具：披露与列报》（ias32）规范了衍生金融工具的披露和列报问题;2005年颁布的《金融工具：披露》（ifrs7）完善了ias32中的披露要求，增加了公允价值披露的部分内容;2009年iasb颁布了ifrs9，引进新的金融资产分类和计量模式。2011年iasb发布了国际会计准则第13号《公允价值计量》（ifrs13），提供了公允价值计量的指引和披露要求。 　　美国财务会计准则委员会（fasb）早在1981年就开始对衍生金融工具会计处理问题进行了研究，随后发布了一系列会计准则公告，在20世纪末初步建立起衍生金融工具列报和披露框架。1995年美国财务会计准则委员会发布了《衍生工具、类似金融工具以及套期保值活动的会计处理》;1998年6月公布了第133号财务会计准则《衍生工具及套期保值活动的会计处理》。2006年fasb发布了第157号准则《公允价值计量》（sfas157），确定了公允价值计量的完整框架。 　　我國企业会计准则体系中，有关衍生金融工具会计信息披露规范主要涉及cas22、cas23、cas24、cas37和cas39等几个文件。2002年财政部颁布了《金融企业会计制度》（财政部财会[2001]49号），首次要求金融企业在报表附注中披露衍生金融工具相关信息。2017年财政部颁布了《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》、《企业会计准则第23号——金融资产转移》和《企业会计准则第24号——套期会计》和《企业会计准则第37号——金融工具列报》等四个金融工具准则，对衍生金融工具的确认、计量和披露进行了全面规范。 　　三、金融衍生工具信息披露存在的问题 　　（一）信息披露内容模糊 　　从信息披