企业筹资管理概述.pptVIP

第十章? 筹资管理概述 筹资是企业理财的起点，筹资管理是企业财务管理的一项最原始最基本的内容，并贯穿于企业财务管理的全过程。 本章将主要介绍企业筹资的动机和原则、筹资渠道和方式及资金需要量的预测。 第一页，共三十五页。 第一节? 企业筹资的动机和原则 一、? 企业筹资的动机 企业设立的需要 企业扩张和发展的需要 企业偿还债务的需要 企业调整资本结构的需要 第二页，共三十五页。 二 、企业筹资的基本原则 分析生产经营情况，合理预测资金需要量 合理安排资金的筹集时间，适时取得所需资金 了解筹资渠道和资金市场，认真选择资金来源 研究各种筹资方式，选择最佳资本结构 第三页，共三十五页。 第二节　筹资渠道和筹资方式 第四页，共三十五页。 一、筹资渠道 筹资渠道是指企业取得资金的来源或途径，即从哪里取得资金，体现着资金的源泉和供应量。确定筹资渠道是筹资的必要前提。 目前，我国企业的筹资渠道主要有以下几种： 国家财政资金 银行信贷资金 非银行金融机构资金 其他企业和单位资金 居民个人资金 企业自留资金 境外资金 第五页，共三十五页。 二、筹资方式 筹资方式是指取得资金的具体方法和形式，即如何取得资金，体现着资金的属性。 企业筹资管理的重要内容是如何针对客观存在的筹资渠道，选择合理的筹资方式，有效地进行筹资组合，以降低筹资成本，提高筹资效益。 第六页，共三十五页。 目前，我国企业可以利用的筹资方式主要有以下几种： 吸收直接投资 发行股票 银行或非银行金融机构贷款 发行债券 融资租赁 商业信用 企业内部积累 第七页，共三十五页。 三、筹资渠道与筹资方式的关系 筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式解决的是通过什么方式取得资金的问题，二者之间有着密切的联系。 同一筹资渠道的资金往往可以采用不同的方式取得，一定的筹资方式既可能只适用于某一特定的筹资渠道，也可能适用于不同的筹资渠道，企业在进行筹资决策时，应认真分析各种筹资渠道和筹资方式的特点及适用性，寻求两者的最佳对应。 第八页，共三十五页。 第三节 资金需要量的预测 一、因素分析法（P91） 资金需要量＝（上年资金实际平均占用量－不合理平均占用量）×（1±预测年度销售增减率）×（1±预测年度资金周转速度变动率） 二、销售百分比法 第九页，共三十五页。 销售百分比法 销售百分比法是在分析报告年度资产负债表有关项目与销售收入关系的基础上，确定资产、负债、所有者权益的有关项目占销售收入的百分比，然后依据计划期销售额的增长和假定不变的百分比关系来预测短期资金需要量的方法。 具体的计算方法有两种：一种是先根据销售总额预计资产、负债和所有者权益的总额，然后确定融资需求；另一种是根据销售的增加额预计资产、负债和所有者权益的增加额，然后确定融资需求。举例说明如下。 第十页，共三十五页。 ［例１］某公司２００１年１２月３１日经整理后的资产负债表如表８－２所示。该公司２００１年销售收入为８００万元，２００２年在不增加固定资产的情况下销售收入预测数为１０００万元。预测融资需求的步骤如下。 １、根据销售总额确定融资需求 第十一页，共三十五页。 第一：区分敏感项目与非敏感项目。 就本例而言，资产中的现金、应收帐款和存货项目以及负债中的应付帐款、应付费用项目都随销售的变动而变动，并假设成正比例关系；而其他负债项目如短期借款、长期负债以及股东权益项目（表８－３中以Ｎ表示）则与销售无关。 第十二页，共三十五页。 第二，确定销售百分比。 根据上年有关数据确定销售额与资产负债项目的百分比。 现金÷销售收入＝２０÷８００×１００％＝２.５％ 应收帐款÷销售收入＝３０÷８００×１００％＝３.７５％ 存货÷销售收入＝１５０÷８００×１００％＝１８.７５％ 应付帐款÷销售收入＝２０÷８００×１００％＝２.５％ 应付费用÷销售收入＝２０÷８００×１００％＝２.５％ 可见，该公司每１００元销售收入占用现金２.５元，占用应收账款３.７５元，占用存货１８.７５元，形成应付帐款２.５元，形成应付费用２.５元。 第十三页，共三十五页。 第三，计算预计销售额下的资产和负债。 资产（负债）＝预计销售额×各项目销售百分比 现金＝１０００×２.５％＝２５（万元） 应收帐款＝１０００×３.７５％＝３７.５（万元） 存货＝１０００×１８.７５％＝１８７.５（万元） 应付帐款＝１０００×２.５％＝２５（万元） 应付费用＝１０００×２.５％＝２５（万元） 在此基础上预计总资产和总负债（无关项目按上年计算）： 总资产＝２５＋３７.５＋１８７.５＋３００＝５５０（万元） 总负债＝１０＋２５＋２５＋100＝1６０（万元） 总负债为不增加借款情况下的总负债。 第十四页，共三十五页。 第四，预计留存收益增加额。 这