从ROE策略及PB-ROE策略探讨价值投资.docxVIP

天风证券徐彪：“好公司〞与“廉价的好公司〞谁更胜一筹？ 权益市场最关心的企业盈利水平指标莫过于反映权益资产回报率的指标ROE. 近两年,价值投资的兴起也使得ROE倍受重视,高ROE的公司代表着盈利水平强 的“好公司〞,叠加了 PB因子的PB-ROE模型代表着“廉价的好公司〞. 本文主要探讨三个问题： 1、怎么理解“好公司〞与“廉价的好公司〞？ 2、ROE策略和PB-ROE策略在个股层面和行业层面应用的有效性如何？ 3、有哪些个股和行业长期表现出较高的盈利水平？ 怎么理解“好公司〞与“廉价的好公司〞 首先,关于“好公司〞：ROE是最好的度量指标.巴菲特表达一个理念：衡量 一个公司是否优秀,如果只