经济学公债学习.pptxVIP

8 国债;8.1 国债的概念和类型;国债概念的要点;;;8.1.2 国债的种类 国债可以从不同的角度进行分类： 1）按照发行区域——内债、外债； 2）按照偿还期限——短期国债（一年以内）、中期国债（一年至十年）、长期国债（十年以上）； 3）按照流通与否——可转让债券、不可转让债券； 4）按照发行方式——强制国债、爱国国债、自由国债。;5）按发行主体分类 政府部门公债、公共企业部门公债。 ①政府部门政府部门公债可分为中央政府公债和地方政府公债两种。中央政府公债是由中央政府发行、使用和管理的公债。地方政府公债由地方政府发行、使用和管理的公债。 ②公共企业部门公债是公共企业在其自有资金不足以满足其需要的情况下发行的债务。 ③政府部门和公共企业部门公债统称为“公共部门借款需求”。;;;;8.2 国债的发行和流通;国债的期限结构;国债的持有人结构;8.2.2 国债的发行条件;8.2.3 国债的发行方式;国债招标发行;;国债市场：一级市场、二级市场 国债市场的功能 国债作为财政政策工具，国债市场具有顺利实现国债发行和偿还的功能； 国债作为金融政策工具，国债市场具有调节社会资金的运行和提高社会资金效率的功能。;小知识：国债代码;8.2.4 国债的偿还;进一步完善国债市场 扩大银行间市场交易主体，促进银行间市场交易与交易所市场的连接； 加强市场基础设施建设，改进国债的托管清算制度； 改进国债管理体制，将国债发行由年度额度控制改为年末余额控制； 推进市场信息建设和法制建设，进一步完善市场法规，加强市场监管； 加快银行间市场的资信评级制度建设，帮助交易成员控制信用风险； 加强市场创新，根据市场环境的变化进行国债新品中和交易形式的创新； 建立国债投资基金，培育专业投资队伍。;8.3 公债的经济分析;公债用于消费性支出;公债用于投资性支出;;李嘉图-巴罗等价定理;;;8.3.2 公债的代际负担;;人民胜利折实公债券;国库券;保值公债券;国债承销;8.4 我国国债的发行概况;;我国国债发行规模进入90年代以来迅猛增长的主要原因：自80年代初就确定了以“放权让利”为主线的改革思路，致使财政收入占GDP的比重和中央财???收入占全部财政收入的比重迅速下降。与此同时，国家的财政支出特别是中央财政支出居高不下，财政赤字不断增加，加之金融市场还不发达，国债的筹资成本长期偏高，国债的发行规模迅猛增长就在所难免。 ;国债发行规模阶梯式上升的具体原因，则在于弥补财政赤字的手段的根本转变。1994年前，弥补财政赤字的手段除发行国债以外，主要是由财政向银行透支。1994年为了支持财政金融体制改革，理顺财政银行关系，我国正式确定了财政赤字不得向银行透支或不得用银行的借款来弥补的制度，于是，发行国债就成了弥补财政赤字和债务还本付息的唯一手段，从而导致了政府举借国债飚升。 ;国债规模适度指标;;债务依存度偏高的原因 ：????债务依存度偏高是国债发行规模偏大的结果，债务依存度偏高既有历史的原因也有现实的原因。 ①体制改革。随着政府减税让利这一改革步伐的迈出，赤字连年不断，而且只增不减。1994年彻底取消了财政向中央银行的透支，这样财政上的赤字就只能由举借国债这一种方式来弥补。随着弥补赤字方式的“双轨制”转入“单行道”，国债的发行规模亦由80至90年代初的几十至几百亿元，一举突破了千亿元大关。;②税收“缺位”。改革开放以后，伴随着市场化的进程，原有的财政收入渠道基本上不复存在了。然而，在依法治税的社会环境尚未确立的情况下，各种偷漏税的行为滋生、蔓延，致使国家税收大量流失。财政收入主要来源税收的“缺位”造成了财政对国债的日益依赖，从而形成了国债的“越位”。 ③其它原因——非规范性政府收入、财政支出膨胀以及借新债还旧债等。由于预算外收入、制度外收入等非规范性政府收入的挤占，财政收入占GDP的比重下降,但是财政支出并未随之同步下降，其中借新债偿旧债也占去了相当的比例，支出的膨胀使得政府不得不求助于国债以渡过难关。由此便形成了财政支出膨胀→国债发行规模增加→财政支出进一步膨胀→国债发行规模再增加这样的连锁反应。;;;;我国当前国债负担率水平;;外债的规模适度指标;不同时期国债发行情况? （单位：亿元）;部分国家1991-1995年国债负担率（中央政府）;表3?中国财政的债务依存度?（单位：亿元）;8.5 本章小结;本章小结;V(t)：t时期的私人收入 Y(t)：t时期的国民收入 U(t)：t时期的债息支付 D(t)：t时期的公债余额 i ：债息率 a：新债/国民收入 r：经济增长率;第55页/共57页;t→∞;谢谢您的观看！