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PPP项目中融资面临的风险及对策 　　摘要：政府为转变职能、减轻财政负担，鼓励和引导社会资本参与基础设施和公共事业建设运营，借鉴国外新型投融资模式——ppp模式。此模式在于政府和社会资本建立“利益共享、风险分担、全程合作”的共同体关系，即减轻政府初期基础设施投资建设的负担和风险，又在一定程度上保证社会资本获得合理的投资回报。目前我国ppp模式正处于初级阶段，大多具有融资建设期长、投资大、成本回收较慢等特点，主要应用于基础设施建设及公共服务领域，对社会资本融资能力有非常高的要求。文章主要从ppp模式融资存在的问题进行分析，结合投融资理论，探讨推动ppp模式融资健康发展的途径。一方面，逐步规范的ppp模式对政府职能转变，减轻财政负担，充分调动社会资本参与项目建设，基础设施建设得到有效改善，提高了人民的生活质量，具有重要意义。另一方面，ppp模式仍存在诸多问题，尤其是ppp政策法规不健全、社会资本方出资能力不足、融资方式单一等问题日益突出，严重制约了ppp模式发展进程。解决融资问题是目前ppp模式发展的迫切需要，可有效推动我国ppp模式持续健康发展。 　　关键词：ppp项目;融资风险;风险管理 　　ppp项目最早由英国政府发起，继而在其他国家迅速大范围推广及应用。主要涉及领域为交通、技术、水务、监狱、医疗、福利、城市改造等。我国从2013年开始，经济步入增长速度换挡期，地方政府债务风险开始暴露，在这种背景下，我国政府开始推动ppp模式，使其成为补充基础设施建设资金的主要方式。2014年9月，国务院、财政部陆续颁布43号文及6个政策性指引文件，形成了我国初期ppp模式运作的管理体系。引进ppp模式，在我国城镇化建设加速的历史进程下，地方政府普遍背负较大债务负担的背景下，形成了投融资机制的创新，可以将大量的民间资金、社会资本引入到基础设施和公共事业建设运营领域，发挥市场经济下的资源配置作用，又能作为国民经济的重要组成部分承担公共服务职能。推行ppp模式，不能简单照搬国外的运营模式，根据中国特殊的国情，可使政府市场监管、公共服务与社会资本的管理效率、创新效益有机结合，有利于提升政府的法治意识、市场意识，使政府更好的履行公共服务职能，提升公共服务水平。 　　二、ppp项目在融资中面临的风险 　　（一）国家角度风险 　　1.宏观调控政策风险 　　在政府宏观调控政策下，因财政政策、货币政策、产业政策、收入政策变动给项目带来直接或间接不能履行合同的风险。 　　2.ppp法律法规风险 　　因ppp模式现阶段存在诸多问题，并未充分发挥其优势，融资中面临的主要法律风险有：一是ppp模式相关法律法规制度不完善、不稳定，使ppp项目公司的权益难以得到有效保障;二是ppp法律法规变更，政府出台新行政法规或修改原有行政法规，各级地方政府部门颁布的政策和财政部规定的文件不一致，导致项目内容发生变化，从而威胁到项目的正常建设和运营，甚至直接导致项目的终止和失败。ppp法律法规风险对项目融资产生直接影响。 　　（二）金融机构角度风险 　　1.利率变化风险 　　利率变动的不确定性，给项目公司造成融资成本损失的可能性。按借贷期内利率是否浮动可划分为固定利率和浮动利率。固定利率是指在借贷期内利率不做调整，如遇利率下降，则意味融资成本偏高。浮动利率是指在借贷期内根据市场利率进行调整，如处在加息周期，则融资成本随之加大。 　　2.项目批贷风险 　　项目在审批过程中，由于审批程序过于繁杂造成批贷时间过长，成本过高而导致审批结果不确定的风险。金融机构审批环节包括：对社会资本的专业能力、行业地位、财务实力、合作经验和优势、投资目的和愿景进行分析。对项目本身的付费方式、合作方式、所属行业进行分析。对政府的地区经济环境、地方政府财政收入、地方政府偿债能力、政府治理水平等维度进行分析。ppp项目任何一方出现问题，项目公司将面临贷款被拒风险。 　　（三）项目公司自身角度的风险 　　1.资本金审查风险 　　在ppp项目建设中，资本金审查是融资业务第一道环节，也是授信方案及贷后检查的重要内容，体现严监管、防风险的监管理念。主要包括：一是资本金来源是否合法合规;二是资本金是否达到国家规定的最低出资比例要求;三是资本金是否已经实缴到位。由于ppp项目属于重大民生和公共领域，投资额一般巨大，项目资本金出资比例一般为项目总投资的20%～30%，产能过剩行业为40%，项目公司自有资本金往往不足，资本金筹措压力较大，产生了项目融资风险。 　　2.信用风险 　　信用风险指债务人未履行合同规定的义务或信用质量发生变化，影响金融产品的价值，从而给金融机构带来损失