【纪要】老百姓线上交流20220526.docxVIP

近期经营情况简介：2022Q1公司实现营业收入41.41亿元（同比 +13.81%）;实现归属于母公司的净利润2.42亿元（同比+6. 26%）;实现扣非归母公司净利润2. 16亿元（同比+12. 75%）。尽管2022年 疫情更复杂，第一季度三个月营业收入仍然实现从8. 23%, 13. 13%, 20. 62%的连续增长，这种形势下公司对未来充满信心。具体从以下 几点介绍公司的情况： 一.公司经营方面的变革。（一）内部高效组织变革。2021董事长 主抓公司经营以来，精益管理门店产出不断提升。集团层面上，公 司将GSG事业群、星火并购事业群及会员管理、市场营销设立为营 运中心由营运副总裁统一管理。在既往直营及星火管理基础上，进 行更深度的整合。例如收购小股东股权，实现100%控股，进一步加 强对标的公司集权管控和区域整合管理。（二）采购线、商品线及物 流营运中心合并成供应链大区，由供应链副总裁管理。（三）省区层 面，多个省区整合成一个战区推进精细化管理，提升营运标准化及 服务专业化。形成“强总部、强执行”的特点。省区公司层面，老 百姓管理费用在行业内偏高，这是由于省子公司相较同行偏高。未 来，以大店为主的模式会成为过去式，旗舰店会作为不可或缺的稀 有资产保存。这类旗舰店难以复制，单店营业收入可达2-3亿，随 着处方外流，凭借很好的院边店的位置，DTP药房、门特/门慢的资 质，能够保持很好的增长。而老百姓门店中占比达90%以上的社区门 店，那么需要进行更精细的服务管理，留住顾客，提升复购率、会员满意度是长久开展之道。一线层面，省区管理结余费用用于提升基 层员工薪酬，吸引专业人才。 二.数字化转型。顾客的存货周转天数、缺货商品的满足度以及智 能限药提高门店端服务能力，数据呈持续上升趋势。 三.新零售。2021年新零售局部营业收入约7亿，同比增速170%, 2022年一季度增速123%,全行业增速领先。 疫情期间四类药0TC类高毛产品限售为公司带来了不小影响，目前 采取了团购、开展商保等方式等应对冲击，今年以来抗原检测盒及 杭州地区药店核酸采样点设置也会带来客流的增加。 投资者问答交流： .四五月新一轮疫情影响同店增速有何变化？今年老店增速同比明 显增长的贡献因素。 答：3月份以来，2年以上的门店有6%-8%的增速，主要是由团购商 保贡献，非疫情受限药品通过会员管理也有购买频次增加。团购订 单单价较高。 .怀仁并购进程如何？ 答：4月份已经交割完毕，在最后整合期。 .杭州门店核酸采样点运行方式如何？采样费及客流影响答：门店外可以设置核酸采样点，门店店员参与采样工作，政府预 先进行培训，政府根据门店员工采样量给与一定人工费补助。政府 补助作为赢利点能力有限，但周边居民对药店好感度升高能提供来 客数。 .双通道给公司带来的销售占比贡献？ 答：DTP占比10%,收入增速更快。处方药是公司战略布局之一，Q1 处方药+DTP占比达47%,处于行业领先，这也是公司毛利率更低的 原因。DTP毛利率5%,处方药毛利率20%。精特药Q1增速26%。 .目前公司人效水平，未来提升如何？ 答：公司目前员工数约3万人，人效及店均产出居行业前列。旗舰 店和大店人效更高，除了能更好对接处方外流，也更容易变成线上 流量大店。 . 一季度各类门店对收入的贡献情况？ 答：Q1老店贡献5-6%,新店贡献0.7%,并购贡献3.0%,加盟联盟 分销贡献4-5%o.疫情以来，新店盈亏平衡周期的影响？ 答：次新店是指2年以内门店的数量占直营门店数量比例。公司新 店、次新店占比约30%以上，2022年新店、次新店及可比老店业绩 增速符合预期。公司拓展进行全部更新，跟踪显示优化完毕之后新 店的业绩增长相较同期更快。 .门店扩张并购规划。 答：2022年预计包括怀仁在内股权收购约900家，600多家已经并 表。近期收购方面不会偏离主力开展省份（9+7市场），快速提升目 标市场占有率，其中有战略意义的标的不多，性价比有限，大并购 偏谨慎，小并购不断。现阶段目标整合好怀仁，培育好老店、新店 增速，以及尽快通过加盟下沉市场，拓展门店网络。 .今年减费空间情况。 答：小规模纳税、免税政策在延续，在利润端约有2000万影响；租 赁准那么同比来看变化不大；社保减免看地方，目前来看并不大；降 租约有几千万的节省。 .自建新店的爬坡情况。 答：公司数字治理情况呈现快速增长趋势，一般在第二年次新年能 到达80万年收入，2年及以上的门店基本呈6-8%左右增速，基本与 GDP增速一致，社区店达120T50万收入。老百姓坪效和店均产出呈 持平略降态势，因为自建店80%以上门店开在3-5线市场，坪效低， 租效高，利润率越高。 .并购门店增长情况。 答：并购门店增长随体量变化而不同。大体量并购店对赌3年内年