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实 训成果 财务管理实训成果 财务管理实训成果 第 第 PAGE 1页 P69 第 2 章 第 1 题: 假设你打算购买一份保险合同，合同成本为 1100000 元，该合同约定在未来的 20 年间，保险公司每月将支付6000 元给你，此时的年利率是3。5%。请问可否购买这份保险?当利率为多少时,这份保险合同就是一份公平的合约？ 解：(1）使用 PV 函数: 由函数计算结果表明：只要花费 1034554.61 就可以得到 6000 元，但是现在成本是 1100000 元,大于 1034554.61 元，所以不可购买这份保险。 (2）使用 RATE 函数： 因为按月计息，由以上函数计算可知月利率为 0.23%，所以年利率=0.23％ ×12=2。76％ 第 2 题： 某企业准备 10 年后购买一台设备，为此该企业现在将 5 万元存入银行，此外还计划在以后的前 5 年中每年存入银行 1 万元,在后 5 年中每年末存入 2 万元。假设银行存款的年利率为 8%，复利计息，则第 10 年末该企业可以从银行取出多少钱？若 10 年后需要购买的设备价值为 30 万元，该企业届时能否购买此设备? 解：企业 10 年后可从银行取出的钱计算如下: 10 年存入的款项 年数 第 1 年 前 5 年 后 5 年 存入款 5 万元 每年末 1 万元 每年末 2 万元项 第 5 年 ￥5。87 万元 末终值  第 10 年末终值合计 第 10 年 ￥10.7946 万元 ￥8。6200 万元 ￥11.7332 万元 ￥31.15 万元末终值 由以上计算结果可知：第 10 年末可以从银行取出的钱=10。7946+8。6200+11。7332=31。15 万元〉30 万元 所以，企业届时不能购买此设备。 第 3 题： 小王用银行贷款购房，年利率12%，贷款金额40 万元，贷款期限6 年，每月月初还款，问每月还款额为多少，6 年到期后总计还款金额为多少? 解:(1）使用年金的 PMT 函数： 由函数计算结果可知，每月还款额为 7742。65 元。(2）使用年金的 FV 函数: 由计算结果可知,6 年到期后总计还款金额为 818839。67 元。 第 4 题： 分析以下三种购房头期款筹备的方案哪一种最理想（假设头期款金额为 100 万元): 第一，向工商银行办理 4 年期的贷款，年利率 9%； 第二，向姐姐借款,4 年期不计利息，到期还本 140 万元； 第三，向建设银行申请为期 20 年的贷款，每年年末分期付给银行 12 万元， 到期不需还本。 解：(1）第一种方案： 由上表计算可知，第一种方案 4 年后的终值是 1411581。61 元 （2）第二种方案: 4 年后到期还本 140 万元（即 1400000 元）。(3）第三种方案： ①、使用 RATE 函数，求出利率 由上表计算可知，方案的利率为 10.32％ ②、使用 PV 函数，求现值 由上表计算可知，第三种方案的现值为 999704.77 元。综上述计算可知，应选择第三种方案. P 88 第 3 章 第 1 题: 某企业发行面值为 100 元、票面利率为 10％、偿还期限为 8 年的长期债券, 该债券的筹资费率为 2％，按面值发行，所得税税率为 33%。请计算长期债券的资本成本。 解： 由上表计算可知，长期债券的资本成本是 6.84％. 第 2 题: 某企业发行普通股股票,每股的发行价格为 8 元，筹资费用率为 3％，第一年年末每股股利为 0。6 元,股利的预计增长率为 5%。请计算该普通股的资本成本。 解： 由上表计算可知，普通股的资本成本是 12。73％。 第 3 题： 某公司在初创时期拟筹资 500 万元，现有甲、乙两个备选方案,有关资料和测算如表 3—3。要求确定该公司最佳资本结构。 表 3—3 甲、乙两个备选方案资料和测算 筹资方式 筹资方式 甲 乙 筹资额（万元） 资本成本 筹资额（万元） 资本成本 集新的资金 集新的资金 200 万元，并维持目前的资金结构，随筹资额增加，各种资本成本的 变化如表 3—4 所示。要求计算各筹资突破点及筹资范围的边际资本成本。 表 3-4 资本成本变化情况表 筹资方式 新筹资额 资本成本 50 万元及以下 4％ 长期借款 50 万元以上 6% 80 万元以下 7％ 发行债券 长期借款 50 5％ 100 6% 公司债券 150 9％ 100 7% 优先股 50 12% 80 13% 普通股 250 15％ 220 14% 合计 500 — 500 - 解:使用 SUMPRODUCT 函数计算： 由上表计算可知，甲方案的综合资本成本为 11。90％，乙方案的综合资本成本为 10。84％，即甲方案的综合资本成本大于乙方案，所以，应选择乙方案。 第 4 题： 某