纳芯微-市场前景及投资研究报告-泛能源与汽车电子，国产芯片龙头.pdf

[Table_MainInfo] 公司研究/信息设备/ 电子元器件 证券研究报告 纳芯微 （688052 ）公司深度报告 2022 年09 月19 日 [Table_InvestInfo] 围绕泛能源与汽车电子，打造国产隔离芯 投资评级 优于大市 维持 片龙头 [Table_StockInfo] 09 月16 日收盘价（元） 326.32 [Table_Summary] 52 周股价波动（元） 224.00-464.80 投资要点： 总股本/流通A 股（百万股） 101/22 总市值/流通市值（百万元） 32979/7042 相关研究  立足隔离与接口芯片，三大产品线助推营收、净利增长。公司聚焦模拟集成 [Table_ReportInfo] 电路开发，产品覆盖模拟及混合信号。公司由传感器信号调理 ASIC 芯片出 《汽车电子营收占比大幅提升，22H1 营收、 净利快速增长》2022.09.05 发，向前后端拓展并推出了集成式传感器芯片、隔离与接口芯片以及驱动与 《立足隔离与接口芯片，汽车电子产品持续放 采样芯片，形成了信号感知、系统互联与功率驱动的产品布局。2022 年上半 量》2022.05.09 年公司实现营收7.94 亿元，同比增长 132.96%，实现归母净利润1.95 亿元， 同比增长116.50%。 市场表现 [Table_QuoteInfo]  围绕泛能源和汽车电子，产品覆盖模拟及混合信号芯片。公司围绕核心市场、 74.90% 纳芯微 综指 核心应用场景进行产品布局，主力布局传感器、信号链、隔离、接口、功率 57.90% 驱动、电源管理等产品。截止2022 年中报公司已能提供 1100 余款可供销售 的产品型号，广泛应用于汽车电子、工业控制、信息通讯和消费电子等领域。 40.90% 按照产品品类分类，2022 年上半年公司隔离类产品营收占比约 75%，主要 23.90% 包括隔离驱动、数字隔离器、隔离接口、隔离采样、隔离电源等产品；非隔 6.90% 离类产品营收占比约25% ，主要包括信号感知类（传感器和信号调理芯片）、 -10.10% 通用接口类产品（485 、CAN/LIN、I2C 等）、非隔离驱动等产品，公司仍在 2021/9 2021/12 2022/3 2022/6 持续拓宽非隔离产品品类。我们认为随着产品品类的丰富，公司营收及净利 沪深300 对比 1M 2M 3M 润将持续增长。 绝对涨幅（% ） -21.2 -22.7 -2.4 相对涨幅（% ） -15.3 -15.2 5.1  持续布局汽车电子，营收占比快速提升。2022 年上半年公司汽车电子营业收 资料 ： 证券研究所 入占比达到 18.26%，相较于2021 年上半年6.95%的营收占比快速提升。公 司凭借过硬的车规级芯片开发能力和丰富的量产、品控经验，积极布局应用 [Table_AuthorInfo] 于汽车电子领域的芯片产品，已成功进入主流汽车供应链并实现批量