万科股权之争来龙去脉.pdfVIP

- **股权之争的来龙去脉 2016-06-28 22:11:59 先简单梳理下**的发展历史： 1）、1984-1993 年：建立多元化的业务发展格局，利润以工业与商贸为 主 2 ）、1994-2003 年：确立以住宅开发为核心业务，提出住宅产业化 1994 年，**提出以城市中档民居为主，减少在房地产上的开发品种，成 功的实现了企业的“减法”战略。此后整整十年间，**在自己的住宅实验中 心，将王石的理念转化成了产品。 3 ）、2004-2013 年：推行绿色、环保、低碳领跑房地产行业 **在这一阶段进一步扩大集团在各地的市场份额，实现成为行业领跑者的 目标。跻身全球最大住宅企业之列。 2007 年**共销售住宅 4.8 万套，销售套数位居世界首位，已经跻身全球最 大的住宅企业行列。 2013 年，** 以 1709.4 亿元再次刷新中国及全球企业房地产业务年销售额 历史记录，销售金额同比增长 21.0%。连续 4 年蝉联全球住宅销售冠军。 如今，**已走遍全国 68 座城市，成为中国约 200 万家庭的信赖之选。 . z. - 从1984年成立以来，**用20年做到了100亿，接着又用10年从100亿 做到了2014年的2000亿，其业务规模的年复合增长率超过了30%。 第一个问题，这么牛气轰轰的**为何会陷入股权之争，成为争夺的目标呢？ 媒体称，对于**成为争夺的目标，这似乎是包括**在内的所有有所见识的 人的共识。（看来**股权结构问题由来已久了） 一方面是**是一家优质公司，是地产界的领军人物。因此，向**下手应是 不少有实力的企业家与投资家的一大愿望。 二方面是**的股权分散，原第一大股东华润一直是纯粹财务投资者身份， 不插手**经营事务。且第一大股东华润持有**A股股份只占15.23%。 作为实际掌控者和创始人，王石持有股份不到1%，在这场争斗中作用可以 忽略不计。在郁亮推行合伙人制后，**管理层所持**股份不过4%。 而王石、郁亮曾表示，这种极为分散的股权结构确实给潜在的投资人可乘 之机。（这样任何觊觎**的公司，都可以通过二级市场收集筹码，进而控 制公司，达到想要的目的） 第二个问题**作为地产业的老大，为什么股权会如此分散呢？难道管理层 都是吃素的？ 究其原因，要追溯到1988年**的股改说起。 . z. - 王石回忆说： “1988年**股份化改造，4100万资产做股份，40%归个人，60%归政府，明 确资产的当天我放弃了自己个人拥有的股权，一直到今天我在**拥有极少 的股份。 之所以放弃资产，我觉得这是我自信心的表示，我选择了做一名职业经理 人，不用通过股权控制这个公司，我仍然有能力管理好它。” 这段话给人的印象好像是，王石把个人很大的一部分股权主动放弃了，事 实也是如此吗？ **1988年开始股改，上市前净资产1324.67万元折合1324.67万股，一元 一股，国家占60%，即794.8万股，职员占40%，即529.868万股。 1991年1月29 日完成股改上市募集股民资金2800万元，也是一元一股， 折合2800万股，总股本变成4124.67万股。 经过这次股改上市，社会公众股占67.88%，地方国资占19.28%，职工占 12.84%。 **职工则多，王石虽然是公司老大，也不可能占 12.84%中的很大比例，何 况当时的社会环境对于国企掌门人通过股权改革夺取企业的控股权这种 做法是非常严厉的。因此王石放弃股权也有顺势而为的原因在里面。 . z. - 因此，**股权改革，王石放弃股权这事，不要用太多的道德判断，认为王 石很高尚，也不要用事后诸葛亮的眼光去评判，认为王石是失策。事实上， 这种改制，在当时虽然不算比较普遍，但也不乏类似案例。 第三个问题聚焦**的几次重要股权变化事件，来看今天的宝万之争 1.与宝万之争相似的君万之争 1988 年**股改导致股权分散