财务管理第二章.pptVIP

3、风险的计量 （1）概率分布： 必须符合两个要求 （2）期望值报酬率： 第二十九页，共六十一页。 3、风险的计量 （3）标准差－ （4）标准差系数——衡量风险 第三十页，共六十一页。 标准差 标准差：以绝对数衡量投资项目的风险，在期望值相同的情况下，标准差越大，风险越大，反之亦然。 标准差系数：在期望值不同的情况下，标准差系数越大，风险越大，反之成立。 第三十一页，共六十一页。 3、风险的计量 （5）计算风险报酬率 =风险价值系数×标准差系数 风险价值系数的确定： 根据过去同类项目确定 根据历史上多项投资项目确定 主观确定法 专家确定法 （6）投资报酬率 =无风险报酬率+风险报酬率 第三十二页，共六十一页。 4、证券投资组合风险 证券投资组合的优点 降低风险，提高收益 第三十三页，共六十一页。 4、证券投资组合的风险 非系统性风险——由于市场、行业以及企业本身等因素影响单个证券的风险。是可分散风险，公司特有风险。 系统性风险——由于政治经济及社会环境的变动而影响证券市场上所有证券的风险。通常用?系数衡量。是不可分散风险，市场风险。 第三十四页，共六十一页。 年 W股票KW M股票KM WM组合的KP 1 40% -10% 15% 2 -10% 40% 15% 3 35% -5% 15% 4 -5% 35% 15%