国际收支失衡与调节.pptVIP

* * §2.国际收支失衡和国际收支均衡 * 第一页，共三十八页。 一.国际收支均衡和失衡(Equilibrium Disquilibrium) ※判断国际收支失衡的标准 按经济交易的动机或目的，将所有交易分为以下两种类型： 1.自主性交易（autonomous transaction）也称事前交易（ante transaction）: 个人、企业为某种自主性目的而从事的交易，如：追求利润、减少风险、资产保值、逃税避税等而进行的交易，体现的是各经济主体个人的意志，具有自发性和分散性的特点。 * 第二页，共三十八页。 2.补偿性交易（compensation transaction） 也称事后交易（post transaction）： 　　政府或货币当局为了弥补自主性交易的差额，而进行的交易，换句话说：弥补性交易并不是为了其自身理由而是因“自主性交易”而发生的。 因此：判断一国国际收支是否平衡的标准，是看自主性交易是否平衡。 * 第三页，共三十八页。 即： 如果自主性交易的差额=0，则称国际收支 平衡Balance 0，则称国际收支 　　　　　　顺差Surplus 0，则称国际收支 逆差Deficit * 第四页，共三十八页。 但是： 按自主性交易是否平衡来判断国际收支平衡与否，仅仅提供了一种思维方式，迄今为止，还无法将这一思维付诸实践。 * 第五页，共三十八页。 二.国际收支不平衡的口径 　　按传统习惯和IMF的做法，国际收支不平衡的口径有以下四种： 1.贸易收支差额(Trade Balance):即商品进出口收支差额。 　　虽然贸易帐户仅仅是国际收支的一个组成部分，但它在国际收支中有着特殊的重要性，就是贸易收支具有不可逆转性，不像资本流动那样存在流入和流出的交替。其次，商品的进出口情况综合反映了该国产业在国际上的竞争力。 * 第六页，共三十八页。 2.经常项目收支差额(Current Account Balance)：即整个经常帐户的差额 　　虽然经常帐户的收支也不能代表全部国际收支，但它反映了一个国家的进出口状况（包括服务的进出口），因而被当作是制定国际收支政策和产业政策的重要依据。 许多国际经济组织也经常采用这一指标对成员国经济进行衡量，例如:IMF就特别重视各国经常项目的收支状况。 * 第七页，共三十八页。 3.资本和金融帐户差额(Capital and Financial Account Balance)： 即资本帐户＋金融帐户中的直接投资、间接投资、其他投资，也就是剔除储备资产项目后的资本金融帐户差额。 　　不考虑错误与遗漏项目，国际收支各差额有如下关系： * 第八页，共三十八页。 由以上关系式可知： 　　金融帐户可以为经常帐户赤字融资,所以资本与金融账户的余额可以折射出融资能力。 　　其次,通过资本与金融账户余额可以看出一国资本市场的开放程度和金融市场的发达程度,一般而言,资本市场开放的国家资本和金融账户的流量总额较大。 * 第九页，共三十八页。 4.总差额或综合差额(Overall Balance)：将经常帐户加总前面第3项的资本金融帐户，也即除了官方储备后的余额， 　　由于综合差额必然导致官方储备的反方向变动，所以用它来衡量国际收支对一国储备造成的压力。 　　综合差额在政府有义务维护固定汇率制度时是极为重要的 。 * 第十页，共三十八页。 四种国际收支差额 　　借方 　　　贷方 一.经常项目 1.商品 商品进口 商品出口 2.服务 服务进口 服务出口 3.收入 要素报酬支出 要素报酬收入 4.经常转移 向外转移 收到转移 二资本金融项目 1.资本项目 资本流出 资本流入 2.金融项目３项 金融资本流出 金融资本流入 三.官方储备 增加 减少 贸易 差额 经常项 目差额 资本金 融差额 总差额 * 第十一页，共三十八页。 综上所述： 　　“国际收支的失衡与平衡”是一个经济概念而非会计概念. 　　不平衡的衡量口径有许多种，人们应根据所要分析问题的不同而采用不同的差额，实际上并没有一个单一的标准来衡量一国国际收支是否均衡。 就目前来看，运用最广泛的是IMF所倡导的综合差额，在没有特别指明的情况下，国际收支顺差或逆差通常指的是综合差额的顺差或逆差。 * 第十二页，共三十八页。 三.国际收支失衡的影响 (一)如果一国国际收支持续出现巨额逆差 1.贸易收支持续赤字：即对国外商品的净需求，意味着本国的产品的竞争力小于外国产品，因此本国的国民收入就会下降、失业会增加。 2.资本帐户持