马连福《公司治理》第7章.pptxVIP

第七章 《公司治理》 马连福 CONTENTS 目录 第三节 血缘关系至上的家族公司治理模式 各国公司治理模式有哪些异同？各有什么特点？ 公司治理的未来发展趋势是怎样的？ 本章的学习目标 通过本章的学习与思考, 了解英美公司治理模式、德日公司治理模式、家族公司治理模式的产生背景和基本特点, 并比较三种治理模式的优缺点以及未来发展趋势。 股东至上的 英美公司治理模式 背景 特征 评价 发展趋势 背景 特征 股权结构分散 单层治理结构 独立董事占多数 首席执行官制度 股权激励制度 公司控制权争夺 与 资本市场杠杆收购 1. 2. 3. 4. 5. 6. 评价 股权分散导致监督成本上升，内部人侵害中小股东的几率增加 投资者搭便车的心理比较严重，缺乏监督意愿，过于追求短期收益 发展趋势 机构投资者在公司治理中扮演越来越重要的角色 非执行董事的监控权逐渐提升 利益相关者至上的 德日公司治理模式 背景 特征 评价 发展趋势 背景 特征 股权较为集中, 商业银行 是公司的主要股东 双层治理结构 利益相关者参与的共同治理： 法人持股或法人相互持股 德国的职工参与决定制度 日本的银行相机治理 1. 2. 3. 特征 德国 全能银行 公会制度 交叉持股 日本 主银行制 年功序列制度 交叉持股 评价 股权的高度集中和高度稳定影响了股票的流动性 股票流动性导致缺乏市场的力量进行资源的配置, 难以彻底纠正公司内部的管理、 监督机制上的积疾 发展趋势 强调个人股东的利益, 加速证券市场的发展。 血缘关系至上的 家族公司治理模式 背景 特征 评价 发展趋势 背景 特征 企业所有权或股权主要由家族成员控制 企业决策家长化 经营者激励约束双重化 1. 2. 3. 评价 决策机制独断, 易造成高经营风险 产权结构表现为大股东控制, 会产生对小股东的利益侵占行为 产权封闭, 不利于企业规模扩大 任人唯亲, 重人治, 轻法治, 不利于提升管理水平 缺乏对家族外人力资本的激励机制, 易导致人才危机 接班人选择倾向于内部传承, 处理不当会造成企业衰退 发展趋势 产权结构逐步实施社会化和公开化 强化企业制度建设, 形成科学管理机制 真正发挥公司治理结构作用, 完善决策机制 强化对家族外人力资本的激励机制 思考 英美公司治理模式的基本特征? 三种模式的优缺点比较? 家族公司治理模式的基本特征? 德日公司治理模式的基本特征?