第七章另类投资.pptxVIP

第七章 另类投资7.1 另类投资概述 另类投资（alternative investment），又称替代投资或非主流投资。它所代表的是有别与股票债券等传统以公开方式进行交易的一类资本或实物资产。 本章将介绍到的是已然称为另类投资的主要种类的几种常见的另类投资方式，包括投资基金、不动产、私募股权、对冲基金、风险投资、大宗商品交易等。 7.1 另类投资概述 据统计2006全球私募股权基金的筹资额达到4320亿美元，2008年更是达到了6307亿美元，2004～2006年度美国私募股权基金的行业平均收益率为15.6%，而同期的纳斯达克和标准普尔500的收益率仅为7.8%和9.9%。一些经营业绩良好的私募股权基金如黑石的平均收益每年高达30%左右。7.1 另类投资概述 另类投资的投资市场并不是股市或债市存款市场，而是囊括了商品投资（commodity investment）如能源、黄金、矿产等，还包括，如房地产（REITS类基金）、气候型衍生产品（如巨灾选择权）乃至于艺术投资及私募型基金皆可视为另类投资的工具。7.1 另类投资概述 大量从事卖空交易。另类投资虽然也属于一种避险工具，但其投资者大多要求投资有绝对正的回报。这样，在市场行情下跌时，唯有从事卖空交易，才能获得正的收益，这与股票市场上的买入并持有策略有很大的区别。7.1 另类投资概述 另类投资没有传统投资中的头寸限制，多采用杠杆操作