第五章收缩性资本运营方式.pptVIP

四、分拆上市的作用 1.分拆上市对母公司的作用 ?? （1）开辟新的融资渠道，拓展融资空间。 对于整体经营稳定、经营业绩尚佳的上市公司来说，通过分拆上市，既可以开辟新的融资渠道，拓展融资空间，促使企业融资格局多元化，又可以满足那些发展前景广阔的高科技子公司的持续融资需求，增强自我发展后劲，并为风险投资提供有效的推出通道。 因为对于已经上市的公司而言，由于业绩欠佳失去配股资格，或由于股本偏大的缘故，股性呆滞，从而丧失或降低了二级市场再融资的能力，对于上述情况下的上市公司，采取将子公司分拆上市的方式，达到开辟新的融资渠道目的，应是较为现实的选择。此外，母公司可以借助子公司的上市融资，在增强自身资金实力的同时，使母公司利用增量资金不断培育新的可上市子公司，形成良性循环。 第六十二页，共一百零二页。 （2）分拆上市后，公司经营业绩有可能大幅度地增长。 分拆上市后，原母公司的股东虽然在持股比例和绝对持股数量上没有任何变化，但是可以按照持股比例享有被投资企业的净利润分成，而且最为重要的是，子公司分拆上市成功后，母公司将获得超额的投资收益。 因为上市公司作为发起人将享有资本增值的溢价所得；同时子公司分拆上市成功后，母公司可以通过变现其持有的上市子公司的股票获得超额的投资收益。 第六十三页，共一百零二页。 例如一家A股上市公司，成功地将一家高科技子公司在二