中国混凝土外加剂行业市占率、市场需求情况及盈利与估值情况与行业发展趋势分析.docxVIP

中国混凝土外加剂行业市占率、市场需求情况及盈利与估值情况与行业发展趋势分析 ??一、混凝土外加剂行业市场格局分析：大行业小龙头，龙头市占率提升可期 ??1、混凝土外加剂是精细化工中产值较高的“大行业” ??混凝土外加剂在混凝土拌合前或拌合过程中加入，对于改善新拌混凝土和硬化混凝土性能具有明显效果，是实现混凝土行业“低碳、生态”发展的核心材料，已成为现代混凝土中除水泥、砂、石、水之外不可或缺的第五组分。混凝土外加剂的特点是品种多、掺量小，在混凝土改性中起到重要作用，使用不同品种的混凝土外加剂，可以达到不同的效果。 ??混凝土外加剂行业市场空间约500亿元，且总体保持稳中有增的态势，是精细化工中市场空间较大的品种。但同时，混凝土是一个市场竞争程度较高的市场，市场较为分散，CR4仅为10%。据统计，我国目前有混凝土外加剂企业有1000多家，随着减水剂行业的监管越来越严格，环保要求越来越高，预计将导致减水剂行业中的优势企业不断扩大市场，提高市场集中度。 ??苏博特、建研集团、红墙股份的营业收入近年来年均大幅上涨，也说明上市公司正在迅速扩大市场占有率，预计市场集中度在未来将继续提高。 ??2、混凝土外加剂产品的迭代更新利好研发型龙头 ??减水剂是最主要的外加剂类型，占比超过八成。根据相关国家标准，按照减水率的高低，可将减水剂分为普通减水剂（第一代）、高效减水剂（第二代）和高性能减水剂（第三代）。 ??混凝土外加剂行业竞争激烈，高度分散的企业分布格局将发生变化。目前按照企业是否具备聚羧酸母液合成能力和销售方式的差别，可以将混凝土减水剂行业内企业及业务模式分类如下： ??（1）企业规模较大，具备较强研发能力、合成能力，品牌经营，产品在国内外大型工程中应用 ??A、多年的行业经验，有广泛的混凝土行业销售网络； ??B、研发和技术服务能力强，有品牌影响力； ??C、产品质量稳定、品种齐全，保持较强的市场竞争力。 ??（2）企业规模较大，具有规模合成能力，产品直销或通过经销商供给终端客户 ??A、多年的行业经验，有广泛的混凝土行业销售网络； ??B、产品质量稳定，性价比较高。 ??（3）企业规模较小，通过购买母液复配或OEM方式，产品直销给终端客户 ??A、在局部区域具有较好的销售能力； ??B、自身不具备研发、合成能力和技术服务能力。 ??我国现有外加剂生产企业已超过2000家，其中具有合成减水剂生产能力的企业350多家，合成聚羧酸系减水剂生产的企业100多家，通过铁道部认证、具备高速铁路供货资质的企业数量更少。 ??目前，行业集中度较低，CR10＜20%，而企业规模较小，通过购买母液复配或OEM方式，产品直销给终端客户的企业众多，占据了大部分终端市场。预计未来几年，随着水泥企业向混凝土业务的延伸，其对混凝土外加剂的产品种类、应用性能和品质稳定性将提出更高的要求，仅靠单一的营销能力和单一品种进行销售的复配企业将逐渐失去竞争能力，退出市场，行业集中度将大幅提高，在产品研发能力、制造能力和技术服务能力等方面领先的企业将占据大部分市场份额。 ??3、功能性材料前景极为广阔 ??虽然目前减水剂产品占据了混凝土外加剂中的绝大部分市场需求，但是随着可装配建筑等新型应用场景的扩展，功能性材料的市场需求呈现快速扩大趋势 ??此外，功能性材料还是混凝土路面修补、既有建筑改造与加固中不可或缺的结构关键材料，在建设项目的使用期也有很高的市场需求。随着我国以生态节能为特征的可持续发展战略的实施，在未来3-5年时间内，以核电、水电、风电等为代表的绿色能源基础设施建设将会加快，以高铁、高速公路、航空等为代表的城市间快速交通网基础设施建设仍将较快发展，以地铁、轨道交通为代表的绿色城市交通基础设施将会快速推进，以建筑工业化、结构装配化、土地集约化为特征的绿色建筑将会快速发展，由此将带动功能性材料的巨大的市场需求。 ??4、政策日益趋严，行业门槛日渐升高 ??混凝土外加剂用量小，但是对于混凝土工程的性能影响重大。越来越多的行业和国家政策陆续出台，强化对于混凝土外加剂行业的管理和规范。 ??二、混凝土外加剂行业市场需求情况分析：基建成为“稳增长”重要抓手，利好外加剂行业 ??混凝土外加剂行业的上游行业包括工业萘、聚醚/聚酯单体、甲醛、硫酸、液碱等化工行业；下游行业主要包括商品混凝土行业以及预制混凝土构件生产行业，并最终应用到道路、桥梁等基础设施建设、建筑工程、水利及核电工程等基建行业。 ??1、建筑行业回暖给混凝土外加剂行业带来增长新契机 ??我国建筑行业总产值增长率自2015年跌入谷底后，近两年又有所回升，2016年、2017年建筑行业总产值增长率分别为7.09%、10.53%。根据国家统计局公布的数据，2018年年度建筑业生产总值达23.5万亿元，同比增速高达9.88%。建