中国黄金市场产销情况、黄金价格走势、价格上行因素及市场发展前景分析.docxVIP

中国黄金市场产销情况、黄金价格走势、价格上行因素及市场发展前景分析 ??一、中国黄金市场产销情况分析 ??中国黄金市场的形成据初步统计，会员单位中年产金量约占全国的75%，用金量占全国的80%，冶炼能力占全国的90%。中国曾在2001年和2003年调整过黄金储备，分别从394吨调整到500吨和600吨。以下对黄金行业发展前景分析。 ??黄金行业发展前景分析，中国黄金储备在整个储备资产中的占比仍不到2%，而发达国家黄金在外汇储备中的占比普遍高达60%-70%。2017年全球黄金需求下滑7%，至4071.7吨，触及八年低位。年内晚些时候实物黄金采购的增加未能阻止全年需求降至2009年以来最低水平。黄金投资需求下降近四分之一，受累于黄金ETF流入减少。黄金需求在2017年的最后几个月上涨，第四季度的需求为1095.8吨，同比增长6%。但这已经杯水车薪，为时已晚：全年需求下滑7%至4071.7吨。 ??2017年，黄金企业积极响应国家生态环境和自然资源保护的相关政策，有序降低了部分矿山的开采强度，全年累计生产黄金426.142吨，同比下降6.0%。 ??2018年一季度，全国黄金产量98.216吨，同比下降2.9%。 ??作为全球硬通货，黄金具备增值保值的天然属性，一直被投资者看作为抗通胀的最佳选择。尤其是今年世界不确定性因素增加，市场避险需求暴涨，黄金快速成为投资者避险、保值的首选产品，我国的黄金产业也因此迎来了快速发展时期。根据2019年1月31日中国黄金协会发布统计数据，显示2018年中国黄金产量401.119吨，连续12年位居全球第一；黄金实际消费量1151.43吨，连续6年保持全球第一。得益于我国整体增长的黄金消费需求，较传统黄金行业更加便利、多样化的互联网+黄金行业迅速崛起。 ??2018年一季度，我国黄金首饰180.50吨，同比增长5.60%；金币2.70吨，同比增长8.00%；工业及其他28.49吨，同比增长6.58%；唯一下降的是金条的消费量，为73.28吨，同比下降27.58%。 ??二黄金价格走势分析 ??2018年国际金价走出了冲高回落再上扬的趋势，上半年由于受美元疲软、中美贸易磨檫等因素的影响，国际金价一路走高至1369.40美元/盎司。而随着朝韩领导人在四月份会晤缓解朝韩地区紧张局势、国际黄金价格伴随美元走强开始逐步回落，6月份美联储再次加息并称有望加快加息进程，则进一步加快了国际金价回调。直到美联储9月份再次加息后，国际金价最低下探至1184.30美元/盎司。随后在中美贸易战、俄罗斯乌克兰军事冲突、美国重启对伊制裁以及美国退出中导条约等一系列事件引发的避险需求下国际金价开始震荡上行。 ??金融属性驱动，与美元指数负相关1971年布雷顿森林体系解体，美元与黄金脱钩，解体之后，美元逐渐成为世界大宗商品和贸易定价和结算货币、以及最主要的央行储备资产。从此黄金的价格由全球货币体系决定，但最主要还是受美元影响，当黄金价值不变，美元贬值时，美元计价的黄金就表现为上涨，反之则下降。解体后美元与黄金的相关性逐渐反向，且负相关性逐年提高。 ??黄金市场总体保持平稳发展态势，美元走软导致黄金价格上涨 ??国内正规合法的黄金交易交易所，只有上海黄金交易所和上海期货交易所。作为国务院批准成立的量大场内黄金交易所，2017年来现货黄金交易发展迅速，但黄金期货。 ??2017年，上海黄金交易所发展势头强劲，全年黄金品种累计成交量5.43万吨，同比增长11.43%，成交额14.98万亿元，同比增长14.98%。上海期货交易所黄金期货合约累计成交量3.90万吨，同比下降43.96%，成交量下降的主要原因是由于去年期货市场其他交易品种的价格异常波动，从而导致了黄金期货交易资金向其他交易品种的大量分流。 ??2018年一季度上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量1.3万吨，同比增长14.07%，成交额3.56万亿元，同比增长14.45%。上海期货交易所全部黄金品种累计成交量0.774万吨，同比下降29.04%，成交额2.135万亿元，同比下降28.90%。与其他商品合约相比，近年来，黄金期货价格波动区间较窄，对交易者吸引力减弱，影响了黄金期货的成交量。 ??三、黄金价格上行因素分析 ??过去两年全球经济迎来了自金融危机以来的首次全面复苏，国际贸易升温并带动企业投资改善，发达经济体量化宽松已见成效。然而经济复苏也导致美联储连续加息并使美元走强，国际资本从新兴市场大量流出。2009年以来美国失业率持续下降，已至10年低点，且仍未表现出反转趋势。 ??自2018年10月以来美国CPI数据连续下滑，已从2.5%跌至1.9%的现值，依据勾形理论的经济数据系统，美国或已进入衰退期。 ??美债收益率倒挂，2018年11月以来，美债利率逐渐反映出市场对美国经